Küresel tedarik zincirinde yaşanan ani kesintiler, elektronik bileşen üretimi yapan kurumsal bir şirketin ham madde temin sürelerini öngörülemez hâle getirmiştir. Geçmişte günlük nakit giriş ve çıkışlarını kesin bir doğrulukla (deterministik olarak) tahmin edebilen şirket, mevcut durumda nakit akışlarında yüksek bir günlük varyans ve asimetrik sapmalarla karşı karşıyadır. Şirketin hazine departmanı, likidite riskini güvence altına alırken aynı zamanda âtıl nakdin yaratacağı fırsat maliyetini (kârlılık kaybını) optimum düzeyde dengelemek için nakit yönetimi politikasını güncellemek istemektedir.
Buna göre, şirket yönetiminin nakit ve pazarlanabilir menkul kıymet yönetimi kapsamında alacağı aşağıdaki kararlardan hangisi finansal yönetim ilkeleri açısından doğrudur?
- Nakit akışlarındaki rastlantısallık nedeniyle Baumol modeli yerine stokastik yapıdaki Miller-Orr modelinin benimsenmesi, ihtiyat güdüsüyle bulundurulan nakit alt sınırının yükseltilmesi ve kilitli kutu (lock-box) gibi uygulamalarla tahsilat şamandırasının (float) daraltılmasıCevap
- BNakit döngüsü süresini kısaltarak firmada kalan likiditeyi artırmak amacıyla, müşterilerden yapılacak tahsilatlara ilişkin posta ve işlem şamandırası sürelerinin uzatılması, tedarikçilere yapılacak nakit çıkışlarında ise ödeme şamandırasının daraltılması
- CLikidite açıklarını günlük olarak izlemek ve modelin gerektirdiği nakit kontrol sınırlarını anlık belirleyebilmek için, doğrudan nakit giriş-çıkışlarını (tahsilat ve tediyeyi) gösteren nakit akım tablosu yerine tahakkuk esasına dayalı net işletme sermayesi fon akım tablolarının referans alınması
- DYüksek belirsizlik ortamında dahi kârlılığı maksimize edebilmek için agresif çalışma sermayesi politikasına geçiş yapılarak dönen varlıkların toplam varlıklar içindeki payının asgari seviyeye indirilmesi ve serbest nakdin işletme faaliyetlerinden ziyade spekülasyon güdüsüyle kullanılması
- Eİşletmenin acil işlem güdülü nakit ihtiyacını karşılamak üzere, yurt içi piyasalardan kaynaklanan 30-60 gün vadeli standart ticari alacakların vadesinden önce hızla nakde dönüştürülmesinde, faktoring sözleşmeleri yerine yalnızca orta ve uzun vadeli yatırım mallarında kullanılan forfaiting yönteminin uygulanması