X Anonim Şirketi, Y Anonim Şirketi'ni hisse değişimi (mübadele) yoluyla devralarak birleşm… — KPSS İşletme

X Anonim Şirketi, Y Anonim Şirketi'ni hisse değişimi (mübadele) yoluyla devralarak birleşme kararı almıştır. Birleşme öncesi şirketlere ait finansal veriler aşağıdaki tabloda verilmiştir:

Veriler	X A.Ş. (Devralan)	Y A.Ş. (Devrolunan)
Yıllık Net Kâr	$8.000.000$ TL	$3.000.000$ TL
Ödenmiş Sermaye (Hisse Sayısı)	$2.000.000$ adet	$1.000.000$ adet
Hisse Senedi Piyasa Fiyatı	$40$ TL	$20$ TL

X A.Ş., Y A.Ş.'nin her $1$ adet hissesi için kendi hisselerinden $0,5$ adet (değişim oranı: $0,5$ ) verecektir. Şirketlerin birleşmesi sonucunda faaliyet giderlerinde sağlanacak tasarruflar nedeniyle yıllık toplam net kârda $1.000.000$ TL'lik bir sinerji etkisi yaratılacağı öngörülmektedir.

Buna göre, birleşme sonrası X A.Ş.'nin Hisse Başına Kârı (HBK) kaç TL olacaktır?

A
4,00
B
4,40
4,80Cevap
D
6,00
E
7,00

Cevap

Birleşme sonrası Hisse Başına Kâr 4,80 TL olarak hesaplanır.

Birleşme sonrası Hisse Başına Kâr (HBK), toplam net kârın (sinerji dâhil) birleşme sonrası ulaşılacak toplam hisse sayısına bölünmesiyle bulunur. Birleşen şirketlerin kârı ve sinerji tutarı toplamı

12.000.000

TL'dir. İhraç edilecek

500.000

adet yeni hisse ile birlikte X A.Ş.'nin toplam hisse sayısı

2.500.000

adede yükselir. Bu iki değerin birbirine oranlanması sonucunda yeni HBK

4,80

TL olarak bulunur.

Adım Adım Çözüm

Devralınan şirket ortaklarına verilecek yeni hisse senedi sayısının bulunması.

1.000.000 \times 0,5 = 500.000

adet yeni hisse senedi ihraç edilecektir.

Y A.Ş.'nin mevcut hisse sayısı ile belirlenen değişim oranı çarpılarak X A.Ş.'nin ihraç etmesi gereken hisse miktarı belirlenir.

Birleşme sonrası oluşacak toplam ödenmiş sermayenin (hisse sayısının) hesaplanması.

2.000.000 + 500.000 = 2.500.000

adet toplam hisse senedi.

Devralan şirketin mevcut hisselerine, devrolunan şirketin ortaklarına verilecek yeni hisseler eklenerek yeni sermaye yapısı bulunur.

Birleşme sonrası toplam net kârın sinerji etkisi de dâhil edilerek bulunması.

8.000.000 + 3.000.000 + 1.000.000 = 12.000.000

TL toplam net kâr.

Her iki şirketin birleşme öncesi kârları toplanır ve birleşmeden doğan maliyet avantajı (sinerji) ilave edilir.

Toplam kârın toplam hisse sayısına bölünerek yeni Hisse Başına Kârın (HBK) bulunması.

12.000.000 / 2.500.000 = 4,80

Hisse başına kâr, işletmenin elde ettiği toplam net kârın piyasadaki toplam hisse adedine oranlanması ile hesaplanır.

Anahtar Kavram

Şirket Birleşmelerinde Değişim Oranı, Sinerji ve Hisse Başına Kâr (HBK) Hesaplaması

Tahmini Süre:1m 30s

Soru

Cevap

Adım Adım Çözüm

Anahtar Kavram

Sık Yapılan Hatalar

Konular

Bu konudan daha fazla soru