Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorSağlandığı Para Cinsine Göre Kamu Borçları

Kamu borçlarının "sağlandığı para cinsi" (yerli para - yabancı para) bakımından sınıflandırılması, borç stokunun risk profilini ve ekonomi politikası araçlarının etkinliğini belirleyen temel bir unsurdur. Özellikle yabancı para (döviz) cinsinden borçlanmanın, yerli para cinsinden borçlanmaya kıyasla doğurduğu "transfer sorunu" ve "monetizasyon kapasitesi" üzerindeki kısıtlar dikkate alındığında, bu sınıflandırmaya ilişkin aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Yabancı para cinsinden borçlanma, borç servisinin yapılabilmesi için hem mali kaynak (bütçe fazlası) hem de döviz kaynağı (dış ticaret fazlası veya rezerv) gerektirmesi nedeniyle ekonomiyi 'çifte aktarım' yükümlülüğü ile karşı karşıya bırakır.Cevap
  2. B
    Borcun sağlandığı para birimi, borcun 'iç borç' veya 'dış borç' olarak nitelendirilmesinde kullanılan tek ve kesin ölçüt olduğundan; döviz cinsinden ihraç edilen tüm devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) dış borç stokuna dahil edilir.
  3. C
    Yerli para cinsinden borçlanma, hükümetin para basma yetkisi (senyoraj) ile doğrudan itfa edilemediğinden, nominal temerrüt riski açısından yabancı para cinsinden borçlanma ile aynı derecede mali risk taşır.
  4. D
    Döviz cinsinden borçlanmalarda, ulusal paranın yabancı paralar karşısında değer kaybetmesi (kur artışı), borç yükünün sadece nominal olarak artmasına neden olurken borcun reel maliyetini ve sürdürülebilirliğini etkilemez.
  5. E
    Modern borç yönetiminde 'sağlandığı para cinsi' kriteri analizlerden tamamen çıkarılmış olup, risk yönetimi sadece borcun vadesi ve alacaklının hukuki statüsü üzerinden yürütülmektedir.

Cevap

Yabancı para cinsinden borçlanma, borç servisinin yapılabilmesi için hem mali kaynak (bütçe fazlası) hem de döviz kaynağı (dış ticaret fazlası veya rezerv) gerektirmesi nedeniyle ekonomiyi 'çifte aktarım' yükümlülüğü ile karşı karşıya bırakır.
Doğru ifade, yabancı para cinsinden borçlanmanın 'transfer sorunu' yaratacağını belirtmektedir. Yerli para borçlarda sadece bütçeden kaynak ayırmak yeterliyken, döviz borçlarında bu kaynağın dövize dönüştürülmesi gerekliliği ödemeler dengesi üzerinde ek bir baskı (çifte aktarım) oluşturur.

Adım Adım Çözüm

1
Para cinsi sınıflandırmasının temelini tanımla.
Borçlar ödeneceği para birimine göre 'Yerli Para Borçlar' ve 'Yabancı Para (Döviz) Borçlar' olarak ayrılır.
Sorunun odak noktasını belirlemek için.
2
Yerli para cinsinden borçlanmanın avantajını değerlendir.
Devletin parayı basma yetkisi (monetizasyon) olduğu için nominal temerrüt riski düşüktür ve enflasyon yoluyla reel değer düşürülebilir (zımni itfa).
Diğer seçeneklerin neden yanlış olduğunu anlamak için.
3
Yabancı para cinsinden borçlanmanın 'Transfer Sorunu' etkisini analiz et.
Döviz borcu ödemek için sadece bütçeden para ayırmak (iç transfer) yetmez; bu paranın dövize çevrilerek ülkeden çıkışı için döviz arzı (dış transfer) gerekir.
Doğru cevabın teorik altyapısını kurmak için.
4
Kur riskini ve sürdürülebilirliği ilişkilendir.
Ulusal paranın değer kaybı, döviz borcun maliyetini bütçe gelirlerinden daha hızlı artırarak reel yükü ağırlaştırır.
Mali sürdürülebilirlik üzerindeki etkisini netleştirmek için.

Anahtar Kavram

Transfer Sorunu ve Çifte Aktarım Yükümlülüğü

Daha Fazla Pratik

Kamu borçlarının yerleşiklik (residency) esasına göre sınıflandırılmasının, para cinsi sınıflandırmasından farklarını inceleyiniz.
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Sağlandığı Para Cinsine Göre Kamu Borçları

Bu konudan daha fazla soru