Bir ülkenin Hazine idaresi, yapısal bütçe açıklarını ve geçici nakit yetersizliklerini finanse etmek amacıyla son dönemde piyasaya sürekli olarak bir yıldan kısa vadeli borçlanma senetleri ihraç etmek zorunda kalmıştır. Ancak bu durum, borç çevirme oranlarının riskli boyutlara ulaşmasına ve hazinenin nakit yönetiminin kilitlenmesine yol açmıştır. Bu krizi aşmak isteyen Hazine idaresi, alacaklılarla anlaşarak ellerindeki kısa vadeli senetleri geri almış ve yerine bir yıldan uzun vadeli borçlanma senetleri vererek borcun vade yapısını uzatmıştır.
Yukarıda verilen mali olay dizisi dikkate alındığında, Hazine idaresinin başlangıçta karşılaştığı sorunun kaynağını oluşturan borçlanma araçları ile sorunu çözmek için uyguladığı politika hakkında aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- ANakit açığını kapatmak için kullanılan bir yıldan kısa vadeli araçlar konsolide borç niteliğindeki Devlet tahvilleridir; vadenin uzatılması işlemi ise borcun tahkimi olarak adlandırılır.
- BBaşlangıçta ihraç edilen kısa vadeli araçlar dalgalı borç niteliğindeki Hazine bonoları olmakla birlikte, hazineyi rahatlatmak için mevcut senetlerin uzun vadeli olanlarla değiştirilmesi işlemi konversiyondur.
- Başlangıçta ihraç edilen bir yıldan kısa vadeli araçlar dalgalı borç niteliğindeki Hazine bonolarıdır; bunların piyasadan çekilip uzun vadeli senetler verilerek konsolide borca çevrilmesi işlemi ise tahkimdir.Cevap
- DHazine'nin borç çevirme krizine yol açan bir yıldan kısa vadeli araçlar dalgalı borç niteliğindeki Devlet tahvilleri olup, uygulanan vade uzatma işlemi dalgalı borçların konsolidasyonudur.
- EBütçe açıklarını finanse eden bu borçlanma araçları, kamu harcamalarına kaynak yarattığı için verimli borç statüsünde değerlendirilir ve vadenin uzatılması işlemi amortisman sandıkları aracılığıyla gerçekleştirilir.