Examkin

Soru

Zorluk: ZorVadesine Göre Kamu Borçları (Dalgalı ve Konsolide Borçlar)

Kamu borçlarının vadesine göre sınıflandırılması; hazinenin nakit yönetimi, borçlanma nedenleri ve kullanılacak borçlanma araçlarının seçimi açısından büyük önem taşımaktadır.

Buna göre; dalgalı ve konsolide borçlar, bu borçların ortaya çıkış nedenleri ve ilgili borç yönetimi işlemleri arasındaki ilişkiyi ifade eden aşağıdaki açıklamalardan hangisi doğrudur?

  1. Dalgalı borçlar, hazinenin geçici nakit (vezne) açıklarını kapatmak amacıyla ihraç edilen ve vadesi genellikle bir yıldan kısa olan Hazine bonosu gibi araçlardan oluşurken; bu kısa vadeli borçların ödenememesi durumunda Devlet tahvili ihracıyla uzun vadeye yayılarak konsolide borca dönüştürülmesi işlemine tahkim (konsolidasyon) adı verilir.Cevap
  2. B
    Hazinenin yapısal bütçe açıklarını finanse etmek için ihraç ettiği Devlet tahvilleri dalgalı borç statüsünde yer alırken, yalnızca yıl içindeki geçici nakit ihtiyacını karşılayan Hazine bonoları konsolide borçlar kapsamında değerlendirilir.
  3. C
    Dalgalı borç yükünü hafifletmek isteyen hazinenin, dolaşımdaki yüksek faizli kısa vadeli borç senetlerini düşük faizli yeni kısa vadeli borç senetleriyle değiştirmesi işlemi tahkim olarak adlandırılır ve bu işlem dalgalı borçların miktarını doğrudan azaltır.
  4. D
    Dalgalı borçlar sadece kendi kendini amorti edebilen verimli kamu yatırımlarının finansmanı için kullanılırken, konsolide borçlar tamamen cari giderlerin karşılanmasına ayrılmış verimsiz (ölü) borçlardan meydana gelmektedir.
  5. E
    Hazine vezne açığını kapatmak amacıyla başvurulan iç borçlanmalar her zaman Devlet tahvili ihraç edilerek gerçekleştirilir; bu nedenle dalgalı borçlar, bütçe açıklarının kısa vadeli finansmanında hiçbir zaman kullanılamaz.

Cevap

Dalgalı borçların geçici nakit açıkları için Hazine bonosu ihracıyla yapıldığını, bu borçların Devlet tahvili ile uzun vadeye yayılması işlemine ise tahkim dendiğini belirten ifade doğrudur.
Doğru olan açıklama; dalgalı borçların nedenini (geçici vezne açığı), aracı (Hazine bonosu) ve bu dalgalı borcun konsolide borca çevrilmesi işleminin adını (tahkim) bütünüyle doğru bir biçimde ve akademik terminolojiye uygun olarak ifade etmektedir.

Adım Adım Çözüm

1
Dalgalı ve konsolide borç kavramlarının özelliklerini ve ortaya çıkış nedenlerini belirle.
Dalgalı borçlar 1 yıldan kısa vadelidir ve geçici nakit (vezne) açığını kapatır. Konsolide borçlar 1 yıldan uzun vadelidir ve yapısal açıklar/yatırımlar için kullanılır.
Seçeneklerdeki neden-sonuç ilişkilerini test edebilmek için temel tanımlara ihtiyaç vardır.
2
Bu borç türlerinde kullanılan temel borçlanma araçlarını (Hazine bonosu ve Devlet tahvili) doğru sınıflara yerleştir.
Hazine bonosu (kısa vadeli) = Dalgalı Borç. Devlet tahvili (uzun vadeli) = Konsolide Borç.
Soruda araçların birbiriyle karıştırılıp karıştırılmadığı analiz edilmelidir.
3
Tahkim (Konsolidasyon) işleminin tanımını hatırla.
Tahkim, kısa vadeli (dalgalı) borçların ödenememesi veya borç yükünün hafifletilmesi amacıyla uzun vadeli (konsolide) borçlara (örneğin Hazine bonosundan Devlet tahviline) dönüştürülmesidir.
Borç yönetimi işlemleri ile vade yapısı arasındaki geçişin doğru ifade edilip edilmediği kontrol edilmelidir.
4
Seçenekleri analiz ederek yanlış eşleştirmeleri ele.
Araçları ters eşleştiren, tahkim ile konversiyonu birbirine karıştıran ve verimlilik sınıflandırmasıyla vadiyi karıştıran seçenekler elenir. Geriye kavramsal bütünlüğü sağlayan doğru tanım kalır.
Sınav formatındaki çeldiriciler genellikle bu üç unsurun (neden, araç, işlem) kasıtlı olarak çapraz eşleştirilmesiyle oluşturulur.

Anahtar Kavram

Vadesine Göre Kamu Borçları ve Tahkim İşlemi
Bu soruyu puanla

Konular

Vadesine Göre Kamu Borçları (Dalgalı ve Konsolide Borçlar)

Bu konudan daha fazla soru