Bütçe açıklarının finansmanında başvurulan monetizasyon (para basımı) yönteminin, piyasadan borçlanma (iç borçlanma) yöntemiyle karşılaştırılmasına ve ekonomik etkilerine ilişkin aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- APiyasadan borçlanma yöntemi toplam para arzını doğrudan artırırken, monetizasyon yöntemi mevcut likiditenin sadece özel sektörden kamu sektörüne transferine neden olur.
- BMonetizasyon yöntemi, piyasadaki ödünç verilebilir fon talebini artırarak faiz oranları üzerinde yukarı yönlü bir baskı ve 'dışlama etkisi' (crowding-out) oluşturan temel yöntemdir.
- Monetizasyon yöntemi Merkez Bankası bilançosunun hem aktif hem de pasif toplamında bir genişlemeye yol açarak parasal tabanı artırırken; piyasadan borçlanmada toplam para arzı başlangıç aşamasında sabit kalır.Cevap
- DSenyoraj geliri elde etmek amacıyla başvurulan monetizasyon yöntemi, vergi benzeri bir etki yaratsa da piyasadan borçlanmaya kıyasla uzun dönemde daha düşük bir enflasyonist risk taşır.
- EMonetizasyon sürecinde kamu harcamalarının finansmanı için piyasadan çekilen reel kaynaklar nedeniyle faiz oranları yükselir ve bu durum özel yatırımları teşvik eder.
Cevap
Monetizasyon yöntemi Merkez Bankası bilançosunda genişlemeye yol açarak parasal tabanı artırırken; piyasadan borçlanmada para arzı başlangıçta sabit kalır.
Doğru olan seçenek, monetizasyonun Merkez Bankası bilançosunu büyüterek parasal tabanı genişlettiğini, buna karşın piyasadan borçlanmanın başlangıç aşamasında toplam para arzını değiştirmeyip sadece fonların yer değiştirmesine neden olduğunu vurgulayan ifadedir. Monetizasyon sürecinde Merkez Bankası, Hazine'nin ihraç ettiği kağıtları satın alarak karşılığında ekonomiye yeni likidite enjekte eder, bu da doğrudan para arzı artışı ve enflasyonist baskı demektir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Monetizasyonun Parasal Etkileri ve Borçlanmadan Farkı
Daha Fazla Pratik
Enflasyon vergisi ve senyoraj geliri arasındaki farkları inceleyen bir soru çözerek konuyu pekiştirebilirsiniz.
Tahmini Süre:2m 0s