Bir bankanın hazine departmanında portföy yöneticisi olarak görev yapan bir uzman, Türkiye'nin güncel iç borç stoku kompozisyonunu analiz etmektedir. Analiz raporunda; Devlet İç Borçlanma Senetlerinin (DİBS) vade yapıları, faiz türleri ve döviz cinslerine göre dağılımları değerlendirilmiştir.
Buna göre, raporda Türkiye'deki iç borç stokunun yapısı ve DİBS özellikleri hakkında yer alan aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır?
- Kısa vadeli nakit ihtiyaçlarının karşılanmasında kullanılan Hazine Bonoları, vadesi bir yıl ve daha uzun olan, genellikle kuponlu olarak ihraç edilen borçlanma araçlarıdır.Cevap
- BDevlet Tahvilleri, sabit faizli olabileceği gibi yatırımcıyı enflasyon belirsizliğinden korumak amacıyla TÜFE'ye endeksli veya değişken faizli olarak da ihraç edilebilmektedir.
- Cİç borç stoku istatistiklerinde yalnızca Türk Lirası cinsi yükümlülükler yer almaz; finansman stratejileri doğrultusunda yurt içine döviz cinsinden veya dövize endeksli senet ihracı da yapılmaktadır.
- Dİskontolu olarak ihraç edilen DİBS'ler, üzerinde yazılı olan nominal değerden daha düşük bir bedelle satılan ve aradaki farkın faiz getirisini oluşturduğu senetlerdir.
- Eİç borç yönetiminde vade uzatımı stratejisi uygulandığında, borç stokunun yapısında kısa vadeli iskontolu senetlerin payı azalırken uzun vadeli tahvillerin ağırlığı artar.
Cevap
Yanlış olan ifade, Hazine Bonolarının vadesi bir yıl ve daha uzun olan kuponlu senetler olduğunu iddia eden seçenektir.
Hazine Bonoları, vadesi ihraç tarihi itibarıyla 1 yıldan kısa olan ve genel kural olarak kuponsuz (iskontolu) ihraç edilen iç borçlanma araçlarıdır. Vadesi 1 yıl ve daha uzun olan, yatırımcısına belirli periyotlarla faiz (kupon) ödemesi sağlayan senetler ise Devlet Tahvili olarak adlandırılır. Doğru yanıt olan seçenekte bu iki kavramın özellikleri kasıtlı olarak ters çevrilmiş ve Hazine Bonosu için yanlış bir tanım yapılmıştır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
DİBS Vade Yapısı, Türleri ve Sınıflandırması