Türkiye'de yılı Kasım ayında bankacılık sektöründe başlayan likidite sıkışıklığı ile tetiklenen ve yılı Şubat ayında "kur çapası" (crawling peg) sisteminin terk edilerek dalgalı kur rejimine geçilmesiyle sonuçlanan kriz sürecinde, kur üzerindeki spekülatif baskının temel nedeni aşağıdakilerden hangisidir?
- Kur çapası sisteminde döviz kurunun önceden ilan edilen bir takvime göre belirlenmesi ve piyasadaki likidite talebinin karşılanamaması sonucu gecelik faizlerin aşırı yükselmesiAnswer
- Byılındaki krizin temel nedeni olan kamu bankalarının görev zararlarının kısa vadeli borçlanma ile finanse edilmesi ve bütçe açıklarının kontrol edilemez hale gelmesi
- COcak kararları ile geçilen dışa açılma stratejisinin bir sonucu olarak ithalatın ihracattan çok daha hızlı artması ve cari açığın sürdürülemez olması
- DGüçlü Ekonomiye Geçiş Programı (GEGP) kapsamında döviz kurunun sabitlenerek enflasyonla mücadelenin temel çıpası haline getirilmesi
- Eküresel finans krizi (Mortgage krizi) nedeniyle dış kredi kanallarının daralması ve sermaye girişlerinin tamamen durması
Answer
Döviz kurunun önceden ilan edilen bir takvime göre belirlendiği kur çapası sisteminde, likidite ihtiyacının karşılanamaması ve gecelik faizlerin aşırı yükselmesi nedeniyle kur üzerindeki spekülatif baskının artması
Kur çapası sistemi, para arzının döviz rezervlerine bağlandığı ve kurların önceden ilan edildiği bir yapıdır. Bu sistemde bankacılık sektöründe yaşanan likidite talebi TCMB tarafından sınırsız karşılanamaz; çünkü para basımı kur hedefini bozar. sonunda bankaların likidite ihtiyacı karşılanamayınca gecelik faizler (overnight) binlerce puan yükselmiş, bu da kurun savunulmasını imkansız kılan spekülatif ataklara yol açmıştır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Likitide Sıkışıklığı ve Kur Çapası Rejiminin Çöküşü
Practice More
2001 krizinden sonra TCMB yasasında yapılan değişiklikleri ve araç bağımsızlığının önemini inceleyiniz.
Estimated Time:1m 15s