Examkin

Question

Difficulty: MediumVade Yapısı: Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi

Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi'nin (Market Segmentation Hypothesis) varsayımlarının geçerli olduğu bir ekonomide, hükümetin bütçe açığını finanse etmek için uzun vadeli tahvil ihraç etmekten vazgeçip sadece kısa vadeli tahvil ihracına yönelmesi durumunda, kısa ve uzun vadeli faiz oranları ile verim eğrisinin şekli hakkında aşağıdakilerden hangisi söylenebilir?

  1. Uzun vadeli faiz oranları düşerken kısa vadeli faiz oranları artar ve verim eğrisi aşağı yönlü (negatif) bir eğim kazanır.Answer
  2. B
    Kısa vadeli faiz oranlarındaki artış, ikame etkisiyle uzun vadeli faiz oranlarını da aynı oranda artırır.
  3. C
    Piyasalar arasındaki tam geçişkenlik nedeniyle tüm vade yapılarında faiz oranları başlangıç dengesinde sabit kalır.
  4. D
    Gelecekteki kısa vadeli faiz beklentileri değişmediği için her iki vadede de faiz oranları mevcut seviyesini korur.
  5. E
    Likidite priminin azalması sonucunda verim eğrisi yatay bir hal alarak tüm vadelerde eşitlenir.

Answer

Uzun vadeli faiz oranlarının düşmesi ve kısa vadeli faiz oranlarının artmasıyla verim eğrisinin aşağı yönlü (negatif) bir eğim kazanması beklenir.
Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi çerçevesinde, her vade dilimi kendi içinde kapalı bir piyasa olarak kabul edilir. Hükümetin borçlanma stratejisini değiştirerek kısa vadeli tahvil arzını artırması bu segmentte faizleri yükseltirken, uzun vadeli tahvil arzını azaltması o segmentte faizleri düşürür. Sonuç olarak, kısa vadeli faizlerin uzun vadeli faizlerden daha yüksek olduğu negatif eğimli bir verim eğrisi ortaya çıkar.

Step-by-Step Solution

1
Hipotezin temel varsayımını analiz etme
Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi'ne göre tahviller ikame edilemez ve her vade segmenti bağımsız bir piyasadır.
Bu varsayım, bir vadede gerçekleşen arz-talep değişiminin diğer vadeleri etkilemeyeceğini anlamak için gereklidir.
2
Kısa vadeli piyasadaki değişimi değerlendirme
Kısa vadeli tahvil arzının (SkısaS_{kısa}) artması, tahvil fiyatlarını düşürür ve faizleri (ikısai_{kısa}) yükseltir.
Hükümetin borçlanmayı kısa vadeye kaydırması, o piyasadaki fon talebini (tahvil arzını) artırır.
3
Uzun vadeli piyasadaki değişimi değerlendirme
Uzun vadeli tahvil arzının (SuzunS_{uzun}) azalması, tahvil fiyatlarını yükseltir ve faizleri (iuzuni_{uzun}) düşürür.
Uzun vadeli borçlanmadan vazgeçilmesi, bu piyasadaki tahvil arzının azalması anlamına gelir.
4
Verim eğrisinin yeni şeklini belirleme
Kısa vadeli faizler yükselirken uzun vadeli faizler düştüğü için verim eğrisi aşağı yönlü (negatif) eğimli hale gelir.
Verim eğrisi, farklı vadelerdeki faiz oranlarının o anki seviyelerini birleştiren eğridir.

Key Concept

Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi'ne göre faiz oranları her vadede, diğer vadelerden bağımsız olarak sadece o vadenin arz ve talep koşullarıyla belirlenir.

Hints

1
Bu hipoteze göre tahvillerin birbirinin yerine kullanılıp kullanılamayacağını düşünün.
2
Arz artışının fiyatı düşürüp faizi yükselttiğini, arz azalışının ise tam tersini yaptığını her vade için ayrı ayrı uygulayın.

Practice More

Bu sonucun Beklentiler Hipotezi altında nasıl değişeceğini analiz etmek konuyu pekiştirmenize yardımcı olacaktır.
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

Vade Yapısı: Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi

More questions from this topic