Examkin

Question

Difficulty: HardSpekülasyon ve Hedging (Riskten Korunma)

Döviz piyasası işlemlerine yönelik olarak; bir yatırımcının gelecekte döviz kurlarının yükseleceği öngörüsüyle, halihazırda herhangi bir ticari yükümlülüğü bulunmamasına rağmen vadeli piyasada döviz satın alması ile bir ihracatçının, altı ay sonra tahsil edeceği döviz alacaklarının yerli para karşısında değer kaybetmesi riskine karşı vadeli piyasada döviz satması işlemleri gerçekleştirilmiştir. Bu işlemlerin niteliği ve aktörlerin piyasadaki pozisyonları ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Yatırımcının işlemi spekülasyon olup dövizde 'uzun pozisyon' almayı ifade ederken; ihracatçının işlemi hedging (riskten korunma) olup vadeli piyasada alınan 'kısa pozisyon' ile spot piyasadaki risk dengelenmektedir.Answer
  2. B
    Yatırımcının işlemi risksiz kâr hedeflediği için arbitraj olarak adlandırılırken, ihracatçının işlemi döviz kurlarındaki dalgalanmadan kâr sağlamaya yönelik bir spekülasyondur.
  3. C
    Her iki işlem de hedging kapsamındadır çünkü her iki aktör de gelecekteki kur belirsizliğine karşı vadeli piyasada işlem yaparak açık pozisyonlarını kapatmaktadır.
  4. D
    Yatırımcı spekülasyon yaparak 'kısa pozisyon' alırken, ihracatçı hedging yaparak vadeli piyasada 'uzun pozisyon' almaktadır.
  5. E
    Yatırımcının işlemi spekülasyon iken; ihracatçının işlemi, döviz arzını artırarak piyasada dengeyi sağladığı için otonom bir sermaye hareketi olarak tanımlanır.

Answer

Yatırımcının işlemi spekülasyon olup dövizde 'uzun pozisyon' almayı ifade ederken; ihracatçının işlemi hedging (riskten korunma) olup vadeli piyasada alınan 'kısa pozisyon' ile spot piyasadaki risk dengelenmektedir.
Doğru yanıt, her iki aktörün de döviz piyasasındaki temel motivasyonlarını ve teknik pozisyonlarını doğru bir şekilde ayırt etmektedir. Yatırımcı, herhangi bir ticari yükümlülüğü olmaksızın sadece kur beklentisiyle döviz satın alarak (uzun pozisyon) spekülasyon yapmaktadır. İhracatçı ise spot piyasadaki döviz alacağından (uzun pozisyon) kaynaklanan kur düşüşü riskini, vadeli piyasada aynı tutarda döviz satarak (kısa pozisyon) sabitlemekte ve riskini minimize ederek hedging yapmaktadır.

Step-by-Step Solution

1
Yatırımcının niyetini ve başlangıç durumunu analiz edin.
Yatırımcının mevcut bir döviz borcu veya alacağı yoktur. Kur artışı beklentisiyle risk almaktadır. Bu durum 'Spekülasyon' olarak tanımlanır.
Spekülasyon, gelecekteki fiyat değişimlerinden kâr elde etmek amacıyla risk üstlenme işlemidir.
2
İhracatçının niyetini ve başlangıç durumunu analiz edin.
İhracatçının gelecekte tahsil edeceği bir döviz alacağı (LongLong PositionPosition) vardır. Kurun düşmesi onun için bir risktir. Bu riski bertaraf etmek için vadeli piyasada döviz satmıştır.
Mevcut bir döviz riskini zıt yönlü bir işlemle ortadan kaldırmaya 'Hedging' (Riskten Korunma) denir.
3
Pozisyon türlerini belirleyin.
Vadeli piyasada döviz satın almak 'Uzun Pozisyon' (LongLong), döviz satmak ise 'Kısa Pozisyon' (ShortShort) yaratır.
Yatırımcı yeni bir uzun pozisyon yaratırken, ihracatçı spot piyasadaki uzun pozisyonunu vadeli piyasadaki kısa pozisyonla sıfırlamıştır.

Key Concept

Döviz piyasasında spekülasyon risk üstlenmeyi, hedging ise mevcut riski transfer etmeyi amaçlar.

Hints

1
Aktörlerin başlangıçta bir döviz riskine sahip olup olmadıklarına odaklanın.
2
Vadeli piyasada alım yapmanın 'uzun', satım yapmanın 'kısa' pozisyon yarattığını hatırlayın.
3
Hedging'in amacı kâr etmek değil, gelecekteki fiyatı sabitleyerek belirsizliği ortadan kaldırmaktır.

Practice More

İstikrar bozucu ve istikrar sağlayıcı spekülasyon ayrımını inceleyerek piyasa dengesi üzerindeki etkilerini analiz edebilirsiniz.
Estimated Time:2m 0s
Rate this question

Topics

Spekülasyon ve Hedging (Riskten Korunma)

More questions from this topic