Examkin

Question

Difficulty: Very hardYatırım ve Sermayenin Marjinal Etkinliği

Keynesyen iktisadi analiz çerçevesinde, sermaye stokundaki bir artışın, uzun dönemli beklentiler (QQ) veriyken sermayenin marjinal etkinliği (SMESME) oranını düşürmesinin altında yatan temel mekanizmalarla ilgili aşağıdaki çıkarımlardan hangisi doğrudur?

  1. Sermaye birikimi arttıkça SMESME oranının gerilemesi; hem yeni sermaye mallarına olan talebin bu malların üretim maliyetlerini (arz fiyatını) yükseltmesinden hem de artan toplam kapasitenin marjinal ürünün piyasa değerini düşürmesinden kaynaklanır.Answer
  2. B
    SMESME oranındaki düşüş, Klasik iktisatçıların savunduğu gibi yalnızca sermayenin fiziksel verimliliğinin azalmasıyla (azalan verimler yasası) açıklanabilir; zira Keynes'e göre sermaye mallarının arz fiyatı yatırım hacminden bağımsızdır.
  3. C
    Yatırım hacmi genişledikçe SMESME'nin azalması, ekonomideki toplam likidite talebinin artması sonucu piyasa faiz oranlarının yükselmesinin doğrudan bir yansımasıdır.
  4. D
    Sermayenin marjinal etkinliği, beklentilerde (animal spirits) bir değişiklik olmadığı sürece sermaye stoku ne kadar artarsa artsın sabit kalır; bu nedenle eğrinin negatif eğimli olması sadece psikolojik faktörlere bağlıdır.
  5. E
    SMESME eğrisinin negatif eğimli olmasının temel sebebi, firmaların gelecekteki nakit akışlarını iskonto ederken kullandıkları zaman tercihi oranının yatırım miktarı arttıkça otomatik olarak yükselmesidir.

Answer

Sermaye birikimi arttıkça SMESME oranının gerilemesinin nedeni; yeni sermaye mallarının üretim maliyetlerinin (arz fiyatının) yükselmesi ve artan kapasitenin beklenen hasılatları düşürmesidir.
Doğru seçenek, Keynes'in 'Genel Teori'nin 11. bölümünde belirttiği mekanizmayı tam olarak açıklar. Yatırım hacmi genişledikçe SMESME oranının düşmesi iki temel faktöre dayanır: Birincisi, sermaye mallarına olan talebin artması sonucu bu malların üretim maliyetlerinin (arz fiyatı/yenileme maliyeti) yükselmesidir. İkincisi, sermaye stoku arttıkça üretilen ürün miktarının artması ve bu durumun beklenen net hasılatları (verimlilik beklentisini) aşağı çekmesidir. Bu iki unsur, piyasa faizinden bağımsız olarak SMESME eğrisinin neden aşağı doğru eğimli olduğunu açıklar.

Step-by-Step Solution

1
SMESME tanımını analiz et.
SMESME, bir sermaye varlığının beklenen hasılatlar dizisini varlığın arz fiyatına (PsP_s) eşitleyen iskonto oranıdır.
Yatırım kararının temelini oluşturan içsel getiri oranını anlamak için.
2
Yatırım artışının arz fiyatı üzerindeki etkisini değerlendir.
Yatırım harcamaları arttığında, sermaye malları üreten endüstrilerde kapasite zorlanması yaşanır ve bu malların yenileme maliyeti (PsP_s) yükselir.
Keynesyen analizde arz tarafındaki kısa dönemli maliyet artışlarını görmek için.
3
Yatırım artışının hasılat beklentileri üzerindeki etkisini değerlendir.
Sermaye stoku arttıkça, bu sermaye ile üretilen malların arzı artar ve bu durum marjinal ürünün beklenen fiyatını/hasılatını (QQ) düşürür.
Piyasa doygunluğunun getiri beklentileri üzerindeki etkisini analiz etmek için.
4
Sonuçları birleştirerek SMESME eğrisinin eğimini belirle.
Paydadaki PsP_s artarken paydaki QQ azaldığı için iskonto oranı (rr) yani SMESME düşmek zorundadır; bu da eğrinin negatif eğimli olmasını sağlar.
Yatırım talebinin neden faiz oranıyla ters orantılı bir ilişki kurduğunu (SME üzerinden) kanıtlamak için.

Key Concept

Sermayenin Marjinal Etkinliği ve Yatırım Talebi

Hints

1
Keynesyen yatırım kararı verilirken SMESME oranı ile piyasa faiz oranı (ii) karşılaştırılır. Ancak soruda bu karşılaştırma değil, SMESME eğrisinin neden aşağı eğimli olduğu sorulmaktadır.
2
Unutmayın ki SMESME, beklenen hasılatları (QQ) sermaye malının 'arz fiyatına' (PsP_s) eşitleyen değerdir. Yatırım arttıkça bu iki değişkenden biri artar, diğeri azalır.
3
Kısa dönemde yatırım arttıkça sermaye malı üreten fabrikalar daha fazla ücret veya hammadde maliyetiyle karşılaşır (arz fiyatı yükselir). Aynı zamanda piyasadaki mal bolluğu gelecekteki satış fiyatlarını düşürür (hasılat beklentisi azalır).

Practice More

Keynes'in 'Marjinal Yatırım Etkinliği' (MEI) ile 'Sermayenin Marjinal Etkinliği' (MEC) arasındaki farkı ve bu farkın sermaye malı arz fiyatının esnekliğiyle ilişkisini inceleyebilirsiniz.
Estimated Time:3m 0s
Rate this question

Topics

Yatırım ve Sermayenin Marjinal Etkinliği

More questions from this topic