Kapasite artırımı amacıyla yeni bir üretim tesisi yatırımı planlayan Kuzey Endüstri A.Ş., yatırımlarını finanse ederken mevcut hedef sermaye yapısını korumayı amaçlamaktadır. Şirketin hedef sermaye yapısı yabancı kaynak ve özkaynaktan oluşmaktadır.
İşletmenin gelecek dönemde elde etmeyi beklediği net kâr olup, şirket yönetim kurulu bu kârın 'sini ortaklara temettü olarak dağıtma politikasını benimsemiştir.
Buna göre, işletmenin dışarıdan yeni bir adi hisse senedi ihracına gerek duymadan, sadece içsel özkaynaklarını (dağıtılmayan kârlarını) kullanarak ulaşabileceği marjinal sermaye maliyeti kırılma noktası aşağıdakilerden hangisidir?
- A
- B
- Answer
- D
- E
Answer
İşletmenin dışarıdan hisse senedi ihraç etmeden finanse edebileceği toplam yatırım tutarını (kırılma noktasını) veren değer 'dir.
Marjinal sermaye maliyeti kırılma noktası, şirketin belirli bir finansman kaynağından (bu senaryoda içsel özkaynaklardan) sağlayabileceği maksimum fonun, o kaynağın sermaye yapısındaki oranına bölünmesiyle bulunur. Şirket kârın 'sini dağıtıyorsa, 'ini işletmede tutar. Bu da dağıtılmayan kâr anlamına gelir. Özkaynakların hedef sermaye yapısındaki ağırlığı olduğu için, hesaplanır. Bu tutar, şirketin dışarıdan yeni hisse senedi ihraç etmeden çıkabileceği maksimum yatırım bütçesidir.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Dağıtılmayan Kârlar Kırılma Noktası (Retained Earnings Break Point)
Alternative Method
Denklem yaklaşımıyla çözüm: Toplam yatırım bütçesi (Y) olarak adlandırılırsa, bu bütçenin %80'i özkaynaklardan (Y * 0.80) karşılanacaktır. Dışarıdan hisse senedi ihraç edilmeyeceğine göre mevcut içsel fonlar (52.000.000 TL) bu tutara eşit olmalıdır. Y * 0.80 = 52.000.000 eşitliğinden Y = 65.000.000 TL bulunur.
Estimated Time:1m 30s