Omega Üretim A.Ş., önümüzdeki yıl için planladığı teknolojik dönüşüm ve dijitalleşme yatırımlarını finanse etmek üzere bir sermaye bütçesi hazırlamaktadır. İşletmenin hedef sermaye yapısı yabancı kaynak ve özkaynaktan oluşmaktadır. İşletmenin gelecek yıl elde etmeyi beklediği net kâr olup, yönetim kurulu bu kârın 'unu ortaklara nakit temettü olarak dağıtma kararı almıştır.
İşletmenin dışarıdan sağlayacağı yeni hisse senetlerinin maliyeti, dağıtılmayan kârların maliyetinden daha yüksektir.
Buna göre, Omega Üretim A.Ş.'nin yeni hisse senedi ihraç etmek zorunda kalacağı ve dolayısıyla marjinal sermaye maliyetinin artmaya başlayacağı dağıtılmayan kârlar kırılma noktası kaç 'dir?
- A
- B
- Answer
- D
- E
Answer
Doğru cevap 'dir. Kırılma noktası, işletmenin elindeki dağıtılmayan kârların, hedef sermaye yapısındaki özkaynak oranına bölünmesiyle elde edilir.
Kırılma noktası, belirli bir maliyete sahip finansman kaynağının (bu soruda dağıtılmayan kârların) tamamen tükendiği ve daha yüksek maliyetli yeni bir kaynağa (yeni hisse senedi) geçilmesinin zorunlu olduğu toplam yatırım bütçesi seviyesidir. Kârın %30'u dağıtıldığına göre, işletmenin elinde tuttuğu fon 'dir. İşletmenin hedef sermaye yapısında özkaynağın payı %60 olduğundan, 42.000.000 TL'lik özkaynak ile yapılabilecek toplam yatırım büyüklüğü olarak hesaplanır. Toplam yatırım bütçesi 70.000.000 TL'yi aştığında marjinal sermaye maliyeti artacaktır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Dağıtılmayan kârlar (otofinansman) kullanılarak desteklenebilecek maksimum toplam yatırım tutarının, yani kırılma noktasının belirlenmesi.