Examkin

Question

Difficulty: MediumBirleşik (Toplam) Kaldıraç (DCL)

Omega Endüstriyel Ürünler A.Ş.'nin ürettiği tek tip mamulün birim satış fiyatı 120120 TL, birim değişken maliyeti ise 7070 TL'dir. İşletmenin yıllık toplam sabit faaliyet giderleri 150.000150.000 TL olup, dış kaynak kullanımından doğan yıllık faiz giderleri toplamı 50.00050.000 TL'dir.

İşletmenin mevcut satış hacmi yıllık 5.0005.000 adet olduğuna göre, işletmenin satış miktarında yaşanacak %10\%10'luk bir artışın, Hisse Başına Kâr (HBK) seviyesinde yaratacağı artış oranı aşağıdakilerden hangisidir?

  1. A
    %20
  2. B
    %25
  3. C
    %45
  4. %50Answer
  5. E
    %90

Answer

İşletmenin satış miktarındaki %10'luk artış, Hisse Başına Kâr (HBK) seviyesinde %50 oranında bir artış sağlayacaktır.
Doğru yanıt olan %50 oranı, işletmenin toplam risk yapısını yansıtan Birleşik Kaldıraç Derecesi (DCL) üzerinden elde edilir. DCL formülü gereği Toplam Katkı Payı (250.000250.000 TL), Vergi Öncesi Kâra (50.00050.000 TL) oranlandığında katsayı 55 olarak bulunur. DCL = 5 değeri, satış hacmindeki her %1'lik değişimin Hisse Başına Kâr'da (HBK) %5'lik bir değişim yaratacağı anlamına gelir. Bu nedenle %10'luk satış artışı, HBK'da %10×5=%50\%10 \times 5 = \%50'lik bir artış sağlar.

Step-by-Step Solution

1
Toplam katkı payını hesaplayınız.
Birim Katkı Payı = 120−70=50120 - 70 = 50 TL. Toplam Katkı Payı = 5.000×50=250.0005.000 \times 50 = 250.000 TL.
Kaldıraç oranlarının bulunabilmesi için öncelikle satışlardan değişken maliyetlerin çıkarılmasıyla elde edilen toplam katkı payına ulaşılmalıdır.
2
Faaliyet Kârını (FVÖK) hesaplayınız.
FVÖK = Toplam Katkı Payı - Sabit Faaliyet Giderleri = 250.000−150.000=100.000250.000 - 150.000 = 100.000 TL.
Faaliyet kaldıracının ve nihayetinde birleşik kaldıracın formülünde işletmenin faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) payda olarak kullanılır.
3
Vergi Öncesi Kârı (VÖK) hesaplayınız.
VÖK = FVÖK - Faiz Giderleri = 100.000−50.000=50.000100.000 - 50.000 = 50.000 TL.
Finansal kaldıraç etkisini yansıtan net kâr matrahına (VÖK) ulaşmak için faiz giderleri düşülmelidir.
4
Birleşik (Toplam) Kaldıraç Derecesini (DCL) bulunuz.
DCL = Toplam Katkı Payı / VÖK = 250.000/50.000=5250.000 / 50.000 = 5.
Birleşik kaldıraç derecesi, katkı payının vergi öncesi kâra oranlanmasıyla tek adımda bulunabilir.
5
Satışlardaki artışın Hisse Başına Kâr (HBK) üzerindeki etkisini hesaplayınız.
HBK Artış Oranı = DCL ×\times Satışlardaki Artış Oranı = 5×%10=%505 \times \%10 = \%50.
DCL katsayısı, satışlarda meydana gelen %1'lik bir değişimin HBK üzerinde kaç yüzdelik bir değişim yaratacağını gösterir.

Key Concept

Birleşik (Toplam) Kaldıraç Derecesinin (DCL) hesaplanması ve satışlardaki değişimin Hisse Başına Kâra (HBK) yansıma etkisinin analiz edilmesi.

Alternative Method

Ayrı ayrı kaldıraç hesaplayarak da sonuca ulaşabilirsiniz: İlk olarak faaliyet kaldıracı bulunur: DOL = Katkı Payı / FVÖK = 250.000 / 100.000 = 2,5. Ardından finansal kaldıraç bulunur: DFL = FVÖK / VÖK = 100.000 / 50.000 = 2. Son olarak iki değer çarpılır: DCL = 2,5 x 2 = 5.
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

Birleşik (Toplam) Kaldıraç (DCL)

More questions from this topic