Makroekonomik belirsizliklerin arttığı bir dönemde, Omega A.Ş. mevcut finansal yapısını gözden geçirerek kaynak bileşiminde yapısal bir değişikliğe gitme kararı almıştır. Alınan yeni yönetim kurulu kararına göre işletme; sahip olduğu duran varlıkların, sürekli dönen varlıkların ve dönemsel dalgalanmalardan kaynaklanan geçici dönen varlıkların belirli bir kısmının finansmanında devamlı sermaye (uzun vadeli yabancı kaynak ve özkaynak) kullanacaktır. Kalan geçici dönen varlık ihtiyacı ise kısa vadeli yabancı kaynaklarla finanse edilecektir.
İşletmenin uygulamaya koyduğu bu yeni finansman politikası ve bunun yaratacağı finansal sonuçlar ile ilgili aşağıdakilerden hangisi doğrudur?
- İşletme ihtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikasına geçiş yapmıştır; bu durum likidite riskini azaltırken, uzun vadeli fonların ihtiyacın azaldığı dönemlerde atıl kalma ihtimali nedeniyle kârlılığı düşürecektir.Answer
- Bİşletme ihtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikasına geçiş yapmıştır; devamlı sermaye kullanımının ağırlık kazanması, finansman giderlerini minimize edeceğinden işletmenin kârlılığını en üst düzeye çıkaracaktır.
- Cİşletme atılgan (agresif) finansman politikası benimsemiştir; geçici dönen varlıkların bir kısmının uzun vadeli kaynaklarla karşılanması, getiri oranını artırarak finansal riski düşürür.
- Dİşletme vade uyumlu (dengeli) finansman politikası uygulamaktadır; varlık ve kaynak vadelerinin birebir eşleştirilmesi sayesinde net çalışma sermayesinin sıfır olması hedeflenmektedir.
- Eİşletme atılgan (agresif) çalışma sermayesi yatırım politikasına geçmiştir; kaynak yapısındaki bu değişim sabit finansman giderlerini artırarak işletmenin faaliyet kaldıracı derecesini yükseltecektir.
Answer
İşletme ihtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikasına geçiş yapmıştır; bu durum likidite riskini azaltırken kârlılığı düşürecektir.
Çalışma sermayesi finansmanında ihtiyatlı (muhafazakâr) politika, işletmenin likidite riskini en aza indirmek amacıyla duran varlıklarının, sürekli dönen varlıklarının ve geçici dönen varlıklarının bir kısmının (veya tamamının) uzun vadeli devamlı sermaye ile finanse edilmesidir. Bu yaklaşım, işletmeyi kısa vadeli borçlarını ödeyememe riskinden korur. Ancak uzun vadeli fonlama maliyetlerinin genellikle kısa vadeli fonlardan yüksek olması ve geçici dönen varlık ihtiyacının düştüğü dönemlerde fazladan alınan bu fonların işletmede atıl beklemesi, toplam kârlılığı azaltıcı bir etki yaratır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Çalışma Sermayesi Finansman Politikaları ve Risk-Getiri İlişkisi