Bir anonim şirketin ortaklık yapısı incelendiğinde, hissedarların büyük çoğunluğunun yüksek gelir vergisi diliminde yer aldığı görülmektedir. Ortaklarının bu durumunu göz önüne alan şirket yönetimi, onlara ek gelir vergisi yükü yaratmamak amacıyla nakit kâr payı dağıtmak yerine, elde edilen kârı kârlı yatırımlara yönlendirerek hisse senedinin piyasa değerini artırma stratejisi izlemektedir.
Yatırımcıların kendi kişisel vergi durumlarına ve nakit ihtiyaçlarına en uygun temettü dağıtım politikasını izleyen şirketlerin hisselerine yönelmesini ifade eden bu kavram aşağıdakilerden hangisidir?
- Yatırımcı (Müşteri) Etkisi YaklaşımıAnswer
- BBilgi İçeriği (Sinyalizasyon) Yaklaşımı
- CTemsil (Vekalet) Sorunu Yaklaşımı
- DEldeki Kuş (Bird-in-the-Hand) Teorisi
- ETemettü İlgisizliği Hipotezi
Answer
Yatırımcı (Müşteri) Etkisi Yaklaşımı
Vergi dilimleri, işlem maliyetleri ve düzenli gelir ihtiyaçları gibi nedenlerle yatırımcıların belirli kâr dağıtım politikalarına sahip şirketlerde kümelenmesini ifade eden kavram Müşteri Etkisi'dir (Clientele Effect). Yüksek vergi dilimindeki yatırımcıların nakit temettü yerine kârın şirkette tutularak sermaye kazancı elde etmeyi tercih etmesi, bu teorinin en klasik örneğidir.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Temettü Politikası Teorilerinden Müşteri Etkisi