Examkin

Question

Difficulty: MediumGARCH-in-Mean (GARCH-M) Modelleri

Finansal zaman serilerinde varlık getirisi ile risk (oynaklık) arasındaki pozitif yönlü ilişkiyi modellemek amacıyla geliştirilen, koşullu varyansın (veya standart sapmanın) doğrudan ortalama denkleminde bir açıklayıcı değişken olarak yer aldığı GARCH-in-Mean (GARCH-M) model yapısı aşağıdakilerden hangisinde doğru olarak verilmiştir?

  1. Ortalama: Yt=μ+δht+ϵtY_t = \mu + \delta h_t + \epsilon_t ; Varyans: ht=ω+αϵt−12+βht−1h_t = \omega + \alpha \epsilon_{t-1}^2 + \beta h_{t-1}Answer
  2. B
    Ortalama: Yt=μ+ϵtY_t = \mu + \epsilon_t ; Varyans: ht=ω+δYt+αϵt−12+βht−1h_t = \omega + \delta Y_t + \alpha \epsilon_{t-1}^2 + \beta h_{t-1}
  3. C
    Ortalama: Yt=μ+δht+ϵtY_t = \mu + \delta h_t + \epsilon_t ; Varyans: ht=ω+αϵt−12h_t = \omega + \alpha \epsilon_{t-1}^2
  4. D
    Ortalama: Yt=μ+ϕYt−1+ϵtY_t = \mu + \phi Y_{t-1} + \epsilon_t ; Varyans: ht=ω+αϵt−12+βht−1h_t = \omega + \alpha \epsilon_{t-1}^2 + \beta h_{t-1}
  5. E
    Ortalama: Yt=μ+θϵt−1+ϵtY_t = \mu + \theta \epsilon_{t-1} + \epsilon_t ; Varyans: ht=ω+αϵt−12+βht−1h_t = \omega + \alpha \epsilon_{t-1}^2 + \beta h_{t-1}

Answer

Ortalama denkleminin Yt=μ+δht+ϵtY_t = \mu + \delta h_t + \epsilon_t ve varyans denkleminin ht=ω+αϵt−12+βht−1h_t = \omega + \alpha \epsilon_{t-1}^2 + \beta h_{t-1} şeklinde olduğu seçenek doğrudur.
Doğru olan seçenek, beklenen getirinin (YtY_t) koşullu varyansın (hth_t) bir fonksiyonu olduğunu gösteren ortalama denklemini ve standart GARCH(1,1) varyans denklemini bir arada sunmaktadır. Burada δ\delta katsayısı risk primini temsil eder.

Step-by-Step Solution

1
Modelin temel amacını belirle.
GARCH-M modelleri, risk (koşullu varyans) arttıkça beklenen getirinin de artacağı varsayımına dayanır.
Finansal teorideki risk-getiri ödünleşimini (trade-off) yakalamak amaçlanır.
2
Ortalama denklemini yapılandır.
Koşullu varyans (hth_t) veya koşullu standart sapma (ht\sqrt{h_t}) bağımsız değişken olarak ortalama denklemine eklenir: Yt=μ+δht+ϵtY_t = \mu + \delta h_t + \epsilon_t.
Model ismindeki 'in-mean' (ortalama içinde) ifadesi bu yapıdan gelir.
3
Varyans denklemini (GARCH(1,1)) kontrol et.
Varyans denklemi hem ARCH terimini (ϵt−12\epsilon_{t-1}^2) hem de GARCH terimini (ht−1h_{t-1}) içermelidir: ht=ω+αϵt−12+βht−1h_t = \omega + \alpha \epsilon_{t-1}^2 + \beta h_{t-1}.
Modelin GARCH tabanlı oynaklık kümelenmesini yakalaması gerekir.

Key Concept

GARCH-M modelleri, koşullu varyansı ortalama denklemine dahil ederek risk primini istatistiksel olarak ölçmeyi sağlar.
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

GARCH-in-Mean (GARCH-M) Modelleri

More questions from this topic