Examkin

Question

Difficulty: MediumHazine ve Maliye Bakanlığı Borç Yönetimi

Hazine ve Maliye Bakanlığı uzman yardımcılığı sınavına hazırlanan bir aday, kamu borç yönetimi işlemleri ve 4749 sayılı Kanun uygulamaları ile ilgili hazırladığı çalışma notlarında şu ifadelere yer vermiştir:

I. Borç tahkimi (konsolidasyon), Hazine'nin kısa vadeli kamu borçlarını yatırımcıların rızasıyla daha uzun vadeli borçlara dönüştürerek borcun vade yapısını uzatması işlemidir.
II. İç borçlanma ihraçlarında uygulanan çoklu fiyat (Amerikan usulü) ihalelerinde, Hazine'nin belirlediği kesme fiyatın üzerinde teklif veren tüm yatırımcılar, senetleri ortak bir fiyat olan kesme fiyat üzerinden satın alırlar.
III. Hazine, borç portföyündeki kur riskini asgariye indirmek amacıyla stratejik ölçüt (benchmark) olarak iç borçlanmada TL cinsi senetlerin ağırlığını artırmayı hedefler.
IV. Borç değiştirimi (konversiyon), Hazine'nin borç servis yükünü hafifletmek için yüksek faizli senetleri piyasa şartlarına uygun olarak düşük faizli senetlerle değiştirmesidir.

Bu adayın çalışma notlarındaki ifadelerden hangisi veya hangileri yanlıştır?

  1. A
    Yalnız I
  2. Yalnız IIAnswer
  3. C
    Yalnız III
  4. D
    Yalnız IV
  5. E
    II ve IV

Answer

Çalışma notlarındaki ifadelerden sadece çoklu fiyat ihalelerini açıklayan II numaralı öncül yanlıştır.
Çalışma notlarındaki II numaralı ifade yanlıştır. Hazine'nin düzenlediği çoklu fiyat ihalelerinde (Amerikan usulü) ihaleyi kazanan yatırımcılar, tahvilleri Hazine'nin belirlediği alt sınır olan kesme fiyat üzerinden değil, bizzat kendi teklif ettikleri fiyatlar üzerinden satın alırlar. İhaleyi kazanan tüm yatırımcıların ortak bir fiyattan (kesme fiyatından) ödeme yaptığı sistem 'tek fiyat ihalesi' (Hollanda usulü) olarak adlandırılmaktadır. I, III ve IV numaralı ifadelerde yer alan tahkim, stratejik ölçüt hedefleri ve konversiyon tanımları ise maliye literatürüne ve Hazine uygulamalarına göre tamamen doğrudur.

Step-by-Step Solution

1
I numaralı ifadedeki borç tahkimi (konsolidasyon) kavramının analiz edilmesi.
Borç tahkiminin, kısa vadeli borçların uzun vadeli borçlara dönüştürülerek vadenin uzatılması işlemi olduğu teyit edilmiştir. İfade doğrudur.
Borç yönetimi kavramsal çerçevesinin doğruluğunu kontrol etmek.
2
II numaralı ifadedeki çoklu fiyat ihalesi (Amerikan usulü) yönteminin incelenmesi.
Çoklu fiyat ihalesinde, yatırımcıların ortak kesme fiyattan değil, doğrudan kendi sundukları teklif fiyatından alım yaptıkları belirlenmiştir. Ortak fiyattan satış 'tek fiyat' ihalesinde görülür. İfade yanlıştır.
Hazine borçlanma ihalelerinin teknik işleyiş farklarını (çoklu vs tek fiyat) tespit etmek.
3
III numaralı ifadedeki stratejik ölçüt (benchmark) ve kur riski ilişkisinin analiz edilmesi.
Hazine'nin kur riskini en aza indirmek için TL cinsinden borçlanmayı artırma hedefinin temel bir stratejik ölçüt olduğu doğrulanmıştır. İfade doğrudur.
Makroekonomik borç risk yönetimi stratejilerini doğrulamak.
4
IV numaralı ifadedeki borç değiştirimi (konversiyon) işleminin analiz edilmesi.
Konversiyonun, yüksek faizli borç yükünden kurtulmak için senetlerin daha düşük faizli olanlarla değiştirilmesi işlemi olduğu doğrulanmıştır. İfade doğrudur.
Maliyet düşürücü borçlanma tekniklerini kavramsal olarak teyit etmek.

Key Concept

Hazine Borç Yönetimi İşlemleri, İhale Usulleri ve Stratejik Ölçütler
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

Hazine ve Maliye Bakanlığı Borç Yönetimi

More questions from this topic