Bankacılık sisteminin likidite gereksinimlerini düzenleyen makro ihtiyati bir tedbir çerçevesinde, kamu otoritesi piyasaya özel nitelikli bir borçlanma aracı sunmuştur. Söz konusu senetlerin, finansal kurumlar arası borçlanma araçları piyasasında işlem görmesi, üçüncü kişilere devri ve repo gibi kısa vadeli likidite işlemlerinde teminat olarak kullanılması yasal olarak engellenmiştir. Senetlerin mülkiyeti, itfa tarihine kadar ihraç aşamasında satın alan kurumda kalmak zorundadır.
Buna göre; ikincil piyasa hareketliliğine tamamen kapalı olan ve yatırımcısına işlem gördüğü süre boyunca nakde dönme esnekliği (likidite) sağlamayan bu kamu borçlanma türü, literatürde aşağıdakilerden hangisiyle ifade edilmektedir?
- Pazarlanamaz (devredilemez) kamu borçlarıAnswer
- BKonsolide kamu borçları
- CZorunlu kamu borçları
- DÖlü (verimsiz) kamu borçları
- ESendikasyon kredileri
Answer
Pazarlanamaz (devredilemez) kamu borçları
Soruda bahsedilen kamu borçlanma araçlarının temel özelliği, ihraç edildikten sonra yatırımcılar arasında alınıp satılamaması (ikincil piyasasının olmaması) ve teminat olarak kullanılamamasıdır. Kamu maliyesi literatüründe, vadeden önce nakde çevrilebilme ve organize piyasalarda el değiştirebilme imkânı sunmayan senetler 'pazarlanamaz (devredilemez) kamu borçları' sınıfında yer alır. Bu tür senetler genellikle tasarruf tahvilleri veya belirli kurumlara yönelik özel ihraçlar şeklinde görülür.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Pazarlanabilirlik Durumuna Göre Kamu Borçları