Bir ülkenin Hazine ve Maliye Bakanlığı, yıl içindeki geçici nakit ihtiyacını karşılamak amacıyla ihraç ettiği kısa vadeli borç senetlerinin itfa zamanı geldiğinde, bu senetleri yapısal bütçe açıklarının finansmanında kullanılan bir yıldan uzun vadeli senetlerle değiştirme kararı almıştır.
Buna göre, Hazinenin borç yönetimi kapsamında gerçekleştirdiği bu işlem ve kullanılan borçlanma araçları dikkate alındığında aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- AGeçici nakit ihtiyacını karşılamak için başlangıçta ihraç edilen senetler devlet tahvili olup, bunların uzun vadeli hazine bonolarına dönüştürülmesiyle borç yükü hafifletilmiştir.
- BHazinenin kısa vadeli dalgalı borçlarını vadesi geldiğinde uzun vadeli konsolide borçlara dönüştürerek ertelemesi işlemi maliye literatüründe borç konversiyonu (değiştirimi) olarak ifade edilir.
- İşlem öncesi ihraç edilen araçlar dalgalı borç statüsündeki hazine bonosu iken, yeni ihraç edilen araçlar konsolide borç niteliğindeki devlet tahvilidir ve yapılan bu işleme tahkim (konsolidasyon) adı verilir.Answer
- DBaşlangıçta gerçekleştirilen kısa vadeli borçlanmanın temel nedeni ülkenin yapısal bütçe açıklarını kapatmak olup, yeni ihraç edilen uzun vadeli senetler geçici nakit yetersizliklerini finanse edecektir.
- EKısa vadeli senetlerin uzun vadeli senetlerle değiştirilmesi, başlangıçtaki borcun verimsiz borç statüsünden çıkarılarak altyapı yatırımlarını finanse eden verimli borç statüsüne geçirilmesini sağlar.
Answer
İşlem öncesi ihraç edilen araçlar dalgalı borç statüsündeki hazine bonosu iken, yeni ihraç edilen araçlar konsolide borç niteliğindeki devlet tahvilidir ve yapılan bu işleme tahkim (konsolidasyon) adı verilir.
Doğru ifade; kısa vadeli borçlanma aracı olan hazine bonosunun, uzun vadeli borçlanma aracı olan devlet tahvili ile değiştirilmesi işleminin 'tahkim' (konsolidasyon) olduğunu eksiksiz ve doğru biçimde tanımlamaktadır. Hazinenin geçici nakit açığını kapatmak için başvurduğu 1 yıldan kısa vadeli borçlar 'dalgalı borç'; yapısal açıkları kapatmak için başvurduğu uzun vadeli borçlar ise 'konsolide borç' olarak adlandırılır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Vadesine Göre Kamu Borçları ve Tahkim İşlemi