Examkin

Question

Difficulty: MediumTürkiye'de İç Borç Stokunun Yapısı ve Gelişimi

Kamu finansmanı verilerini inceleyen bir uzman, Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın yayımladığı iç borç stoku istatistiklerini değerlendirmektedir. Uzman raporunda, borçlanma stratejisi kapsamında piyasaya sunulan Devlet İç Borçlanma Senetlerinin (DİBS) çeşitliliğini, vade yapılarını ve döviz kompozisyonunu ele alacaktır.

Buna göre, Türkiye'de iç borç stokunun yapısı ve borçlanma araçlarının özellikleriyle ilgili olarak analistin yapacağı aşağıdaki tespitlerden hangisi doğrudur?

  1. Vadesi bir yıldan kısa olan Hazine bonoları temel olarak iskontolu ihraç edilirken; bir yıl ve daha uzun vadeli Devlet tahvilleri piyasa koşullarına göre iskontolu, sabit faizli, değişken faizli veya TÜFE'ye endeksli kuponlu senetler olarak ihraç edilebilmektedir.Answer
  2. B
    Yurt içi piyasalarda ihraç edilen tüm borçlanma senetleri yasal zorunluluk gereği yalnızca Türk Lirası cinsinden düzenlenmekte olup, iç borç stokunda kur riski barındıran dövize endeksli veya döviz cinsinden herhangi bir yükümlülük bulunmamaktadır.
  3. C
    Konsolide borç statüsünde yer alan Hazine bonoları her zaman bir yıldan uzun vadeli ve kuponlu olarak ihraç edilirken; dalgalı borç niteliğindeki Devlet tahvillerinin vadesi en fazla 364 gün ile sınırlandırılmıştır.
  4. D
    Devlet İç Borçlanma Senetlerinin ihracında sıklıkla başvurulan çoklu fiyat ihale yönteminde, ihaleyi kazanan tüm yatırımcıların senetleri Hazine tarafından kabul edilen en düşük fiyattan (tek bir fiyattan) satın alması esastır.
  5. E
    İç borç stokunun ortalama vadesini uzatarak çevrilme riskini azaltmak amacıyla, dolaşımdaki kısa vadeli Hazine bonolarının uzun vadeli Devlet tahvilleriyle değiştirilmesi işlemine literatürde borç konversiyonu adı verilmektedir.

Answer

Hazine bonolarının kısa vadeli ve iskontolu, Devlet tahvillerinin ise uzun vadeli ve çeşitli kupon türleriyle ihraç edilebildiğini belirten ifade doğrudur.
Türkiye'de Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) vade yapısına göre ikiye ayrılır: Hazine bonoları vadesi 1 yıldan kısa olan ve genel olarak iskontolu satılan araçlardır. Devlet tahvilleri ise vadesi 1 yıl veya daha uzun olan, iskontolu ihraç edilebileceği gibi piyasanın faiz/enflasyon beklentilerine karşılık verebilmek amacıyla sabit, değişken veya TÜFE'ye endeksli kuponlu olarak ihraç edilebilen araçlardır.

Step-by-Step Solution

1
DİBS türlerinin vade yapılarına göre sınıflandırılmasını incelemek
Hazine bonolarının 1 yıldan kısa (364 güne kadar), Devlet tahvillerinin ise 1 yıl ve daha uzun vadeli araçlar olduğu belirlenir.
Vade farkı, dalgalı ve konsolide borç ayrımının temelini oluşturur.
2
Borçlanma araçlarının getiri türlerini ve ihraç yöntemlerini analiz etmek
Kısa vadeli bonoların iskontolu satıldığı, uzun vadeli tahvillerin ise esneklik sağlamak amacıyla iskontolu, sabit faizli, değişken faizli veya enflasyona (TÜFE'ye) endeksli kuponlu olabildiği doğrulanır.
Hazine, piyasa beklentilerine ve risk yönetimine göre ürün çeşitliliği sağlar.
3
Seçeneklerdeki diğer kavramsal ifadelerin geçerliliğini test etmek
İç borçta da döviz cinsi ihraçların olduğu, tahkimin vade uzatımı anlamına geldiği ve çoklu fiyat ihalesinin tek fiyattan farklı olduğu tespit edilerek diğer seçeneklerin yanlışlığı kanıtlanır.
Soruda yer alan çeldiricilerin her biri borç yönetimindeki temel bir hataya dayanmaktadır.

Key Concept

Devlet İç Borçlanma Senetlerinin (DİBS) Vade ve Getiri Yapısı
Rate this question

Topics

Türkiye'de İç Borç Stokunun Yapısı ve Gelişimi

More questions from this topic