Borç yönetiminde emisyon (para basımı) yoluyla itfa yöntemi tercih edildiğinde ortaya çıkan iktisadi sonuçlara ilişkin aşağıdaki değerlendirmelerden hangisi hatalıdır?
- AMerkez Bankası'nın hükümete açtığı krediler veya doğrudan tahvil alımları sonucunda parasal taban genişler.
- BBu yöntemle gerçekleştirilen ödemeler, piyasadaki likidite miktarını artırarak kısa dönemde nominal faiz oranları üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturabilir.
- CPara basımı ile itfa süreci, seigniorage (senyoraj) geliri elde edilmesi yoluyla borcun reel değerinin düşürülmesini sağlar.
- Bu uygulama, devletin piyasadan borçlanma gereksinimini azalttığı için özel sektör yatırımlarının dışlanması (crowding-out) etkisini artırır.Answer
- ESürecin süreklilik arz etmesi durumunda enflasyon beklentileri bozulur ve uyarınca uzun dönemde nominal faiz oranları tekrar yükselir.
Answer
Para basımı ile itfa yöntemi, devletin piyasadan borçlanma talebini azalttığı ve ekonomideki likiditeyi artırdığı için özel sektör yatırımlarının dışlanması (crowding-out) etkisini artırmaz, aksine azaltır.
Monetizasyon (para basımı ile itfa) durumunda Hazine, piyasadan borçlanmak yerine Merkez Bankası'ndan kaynak sağlar. Bu durum, piyasadaki ödünç verilebilir fonlara yönelik devlet talebinin azalması ve para arzının artması anlamına gelir. Dolayısıyla, faiz oranları üzerindeki yukarı yönlü baskı azalır ve özel sektör yatırımlarının dışlanması (crowding-out) etkisi artmak yerine azalır. Bu nedenle, dışlama etkisinin artacağını öne süren ifade hatalıdır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Monetizasyon ve Dışlama Etkisi İlişkisi
Estimated Time:1m 30s