Gelişmekte olan ekonomilerde kalkınmanın finansmanı için başvurulan dış kaynaklardan biri olan kısa vadeli portföy yatırımlarının (sıcak para), Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları (DYSY) ile kıyaslandığında sergilediği karakteristik özellikler ve yarattığı makroekonomik risklere dair aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- ASıcak para yatırımları, DYSY’den farklı olarak yatırım yapılan yerli işletmelerde yönetim kontrolü ve oy hakkı sağlayarak kurumsal yönetişim kalitesini doğrudan artırır.
- BDYSY fiziksel varlıklara bağlı olduğu için spekülatif ataklara daha açık bir yapı sergilerken; sıcak para yüksek likiditesi sayesinde finansal şoklara karşı bir emniyet supabı görevi görür.
- CSıcak para girişleri, doğrudan üretim kapasitesini ve beşeri sermayeyi artırarak kalkınma sürecini niceliksel büyümeden bağımsız bir yapısal dönüşüme sokar.
- Sıcak para, yüksek likidite ve spekülatif beklentilere duyarlılığı nedeniyle 'ani duruş' (sudden stop) riski taşırken; DYSY, fiziksel yatırım taahhüdü gereği daha düşük geri çevrilebilirlik özelliğine sahiptir.Cevap
- ESıcak para girişleri, yerli paranın değer kaybetmesini (depresiasyon) tetikleyerek ticarete konu olan sektörlerin uluslararası rekabet gücünü artıran yapısal bir teşvik aracıdır.
Cevap
Sıcak paranın yüksek likidite ve spekülatif duyarlılık nedeniyle ani duruş riski taşıdığı, DYSY'nin ise fiziksel bağlılık nedeniyle daha düşük geri çevrilebilirliğe sahip olduğu ifadesi doğrudur.
Doğru ifade, sıcak paranın spekülatif karakteri ile DYSY'nin fiziksel bağlılığını doğru şekilde kıyaslamaktadır. Sıcak para (portföy yatırımları), finansal piyasalardaki getiri farklarından yararlanmak amacıyla hareket eder ve yüksek likiditesi sayesinde çok kısa sürede ülkeden çıkabilir. Bu durum, ekonomide likidite krizlerine ve döviz kuru şoklarına (ani duruş) yol açabilir. Buna karşın DYSY, bir ülkeye fiziksel üretim tesisleri kurmak veya mevcut işletmeleri satın alarak yönetmek amacıyla gelir. Bu tür yatırımlar fiziksel bir bağlılık (irreversibility) gerektirdiği için kriz dönemlerinde sıcak para kadar hızlı ülkeden çıkamaz ve daha istikrarlı bir kalkınma finansmanı sağlar.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Sıcak Para ve DYSY Arasındaki Yapısal Farklar
Daha Fazla Pratik
Sıcak para girişlerinin yerli parayı aşırı değerli kılmasıyla ortaya çıkan 'Hollanda Hastalığı' (Dutch Disease) kavramını ve bunun kalkınma üzerindeki sanayisizleşme etkilerini inceleyiniz.
Tahmini Süre:2m 0s