Gelişmekte olan ülkelerde kalkınmanın finansmanı için başvurulan sermaye girişleri arasında yer alan kısa vadeli portföy yatırımlarının (sıcak para), doğrudan yabancı sermaye yatırımlarına (DYSY) kıyasla ekonomik istikrar açısından daha riskli bir finansman kaynağı olarak değerlendirilmesinin temel nedeni aşağıdakilerden hangisidir?
- AYatırımların mülkiyet değişikliği ve işletme yönetimi üzerinde kontrol sağlaması
- Yüksek likiditeye sahip olması ve spekülatif beklentilerdeki değişimlere bağlı olarak hızla yön değiştirebilmesiCevap
- CÜretim kapasitesini doğrudan artırarak teknolojik dışsallıklar ve beşeri sermaye artışı yaratması
- DFinansal baskılama (financial repression) politikaları sonucunda faiz tavanı uygulamalarıyla teşvik edilmesi
- ESadece kamu kesimi borçlanma gereğini finanse etmek amacıyla kullanılarak dış borç sürdürülebilirliğini sağlaması
Cevap
Sıcak paranın yüksek likiditeye sahip olması ve spekülatif beklentilerdeki değişimlere bağlı olarak hızla yön değiştirebilmesi
Sıcak para (kısa vadeli portföy yatırımları), finansal piyasalardaki spekülatif beklentilere, faiz oranlarına ve döviz kuru hareketlerine karşı aşırı duyarlıdır. Bu yatırımlar yüksek likiditeye sahip oldukları için ekonomik veya siyasi bir risk algısında ülkeden hızla çıkış yapabilir; bu durum döviz krizlerine ve finansal kırılganlığa yol açarak kalkınmanın sürdürülebilirliğini tehlikeye atar.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Sıcak Paranın Volatilitesi ve Likidite Riski
İpuçları
1
Yatırımın 'vadesi' ve 'elden çıkarılma hızı' (likidite) arasındaki ilişkiyi düşünün.
2
Bir fabrika kurmak (DYSY) ile borsadan hisse almak (Portföy) arasındaki çıkış yapma kolaylığı farkına odaklanın.
3
Sıcak paranın 'spekülatif' doğası ve beklentiler değiştiğinde yaşanan 'ani duruş' (sudden stop) riskini hatırlayın.
Daha Fazla Pratik
Sıcak para girişlerinin reel döviz kuru üzerindeki etkisini (Hollanda Hastalığı) inceleyen soruları çözebilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 15s