Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılının son çeyreğinden itibaren küresel finansal kriz sonrası değişen ekonomik koşullara uyum sağlamak amacıyla "yeni bir para politikası çerçevesi" benimsemiştir. Bu çerçevede, klasik enflasyon hedeflemesi rejiminden farklı olarak fiyat istikrarının yanına finansal istikrar da bir alt hedef olarak eklenmiş ve araç çeşitliliğine gidilmiştir.
TCMB'nin bu "yeni politika çerçevesi" kapsamında uyguladığı stratejiler ve kullandığı araçlarla ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- ARezerv Opsiyon Mekanizması (ROM), bankaların döviz cinsinden yükümlülükleri için ayırmak zorunda oldukları karşılıkların bir kısmını Türk lirası olarak tutmalarına imkan tanıyarak döviz rezervlerini güçlendirmeyi amaçlar.
- TCMB, faiz koridorunu asimetrik bir şekilde genişletip piyasa faizlerinin koridor içinde günlük olarak farklılaşmasına izin vererek, kısa vadeli sermaye hareketlerinin getirisini belirsizleştirmeyi ve spekülatif girişleri caydırmayı hedeflemiştir.Cevap
- CBu dönemde döviz kuru sepeti yeniden "nominal çıpa" olarak tanımlanmış ve kurların belirli bir bant dışına çıkmasını engellemek amacıyla doğrudan döviz müdahaleleri birincil para politikası aracı haline gelmiştir.
- DAçık enflasyon hedeflemesi stratejisinden vazgeçilerek, para arzı () büyüme oranlarının temel performans kriteri olarak kullanıldığı "parasal hedefleme" stratejisine geri dönülmüştür.
- EFaiz koridorunun alt bandını oluşturan "gecelik borç verme faiz oranı", bankaların geçici likidite sıkışıklığı durumunda TCMB'den borç alabilecekleri en düşük maliyetli fonlama kanalını temsil eder.
Cevap
TCMB, faiz koridorunu asimetrik bir şekilde genişleterek piyasa faizlerinde bilinçli bir oynaklık yaratmış ve bu yolla spekülatif sermaye hareketlerini kontrol etmeyi amaçlamıştır.
Doğru seçenek, sonrası TCMB'nin uyguladığı asimetrik faiz koridoru stratejisinin temel mantığını açıklar. Bu stratejide amaç, politika faizi (bir haftalık repo) sabit kalsa bile gecelik piyasa faizlerinin koridor içinde dalgalanmasına izin vererek, özellikle spekülatif amaçlı kısa vadeli sermaye hareketlerinin getiri beklentisini bozmak ve bu yolla finansal istikrarı sağlamaktır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Yeni Para Politikası Çerçevesi (Faiz Koridoru ve ROM)
Daha Fazla Pratik
TCMB'nin 2011 sonrasında faiz koridorunu neden asimetrik (üst bandı daha çok açarak) kullandığını, kredi genişlemesi ile olan ilişkisi üzerinden analiz ediniz.
Tahmini Süre:2m 0s