Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorTürkiye'de Uygulanan Para Politikası Stratejileri

Türkiye'de 20102010 yılından itibaren küresel finansal krizin etkilerine karşı geliştirilen ve finansal istikrarı gözeten "Yeni Para Politikası Çerçevesi" uygulanmış; 20222022 yılı itibarıyla ise para politikasının tüm araçlarında Türk lirasının kullanımını ve ağırlığını kalıcı olarak artırmayı hedefleyen "Liralaşma Stratejisi"ne geçilmiştir. Bu iki dönemdeki operasyonel araç setleri ve aktarım mekanizması öncelikleri karşılaştırıldığında, aşağıdakilerden hangisi Liralaşma Stratejisi dönemini önceki çoklu araç döneminden (2010−20192010-2019) ayıran temel operasyonel farklılıklardan biridir?

  1. TCMB'den sağlanan fonlama karşılığında bankaların teminat havuzunda bulundurması gereken varlıkların kompozisyonunda Türk Lirası cinsi menkul kıymetlerin (DİBS) payına dayalı bir teşvik ve yükümlülük yapısının esas alınmasıCevap
  2. B
    Zorunlu karşılıkların belirli bir kısmının döviz veya altın cinsinden tutulmasına imkan tanıyan Rezerv Opsiyon Mekanizması (ROM) aracılığıyla piyasadaki likidite oynaklığının otomatik olarak dengelenmesi
  3. C
    Kısa vadeli faiz oranlarının, gecelik borç verme ve borç alma faizleri arasında oluşturulan faiz koridoru aracılığıyla asimetrik bir şekilde yönetilerek finansal istikrarın desteklenmesi
  4. D
    Açık enflasyon hedeflemesi kapsamında, gerçekleşen enflasyonun hedef etrafındaki 22 puanlık belirsizlik aralığını aşması durumunda TCMB'nin hükümete "Açık Mektup" yazarak hesap vermesi
  5. E
    Haftalık repo faiz oranının tek politika faizi olarak belirlenmesi ve fonlamanın sadece bu kanal üzerinden yapılarak para politikasında sadeleşmeye gidilmesi

Cevap

Liralaşma Stratejisi dönemini önceki dönemlerden ayıran temel unsur, bankaların TCMB nezdindeki teminat havuzlarında ve zorunlu karşılıklarında Türk Lirası cinsi varlıkların ağırlığını artırmaya yönelik teşvik ve yükümlülük sistemidir.
Doğru yanıt olan uygulama, Liralaşma Stratejisi kapsamında hayata geçirilen ve bankaların likiditeye erişim koşullarını doğrudan bilançolarındaki Türk Lirası varlık payına bağlayan yeni bir operasyonel tasarımdır. Bu sistemde bankalar, TCMB fonlamasından yararlanmak için teminat havuzlarında daha fazla DİBS (Devlet İç Borçlanma Senedi) bulundurmak zorunda bırakılmış ve bu sayede para politikasının Türk Lirası odaklı aktarımı güçlendirilmiştir.

Adım Adım Çözüm

1
20102010 sonrası Yeni Para Politikası Çerçevesi'nin incelenmesi
Bu dönemde temel araçlar; faiz koridoru, Rezerv Opsiyon Mekanizması (ROM) ve kredi büyümesine yönelik makroihtiyati tedbirlerdir. Odak noktası kısa vadeli sermaye hareketlerinin etkilerini dengelemek ve finansal istikrarı sağlamaktır.
Dönemsel araç setlerinin farkını anlamak için ilk aşamada temel çerçeveyi tanımlamak gerekir.
2
20222022 sonrası Liralaşma Stratejisi'nin incelenmesi
Bu stratejiyle birlikte; Kur Korumalı Mevduat (KKM), banka bilançolarında Türk Lirası payına göre zorunlu karşılık ve komisyon uygulamaları ile teminat yönetiminde Türk Lirası varlık (DİBS) zorunluluğu gibi araçlar öne çıkmıştır.
İkinci dönemdeki operasyonel yenilikleri tespit etmek için stratejik belgelerdeki araçları ayıklamak gerekir.
3
Likidite yönetimi ve aktarım mekanizmasındaki farkın belirlenmesi
Önceki dönemde likidite yönetimi ROM gibi araçlarla döviz arz-talebi üzerinden dengelenirken, Liralaşma döneminde bankaların TCMB'den borç alabilmek için kullandıkları teminat havuzunun yapısı (TL ağırlığı) bir politika aracı haline gelmiştir.
Soru kökündeki "operasyonel farklılık" kriterini karşılayan en spesifik unsuru bulmak için aktarım kanallarını karşılaştırmak gerekir.
4
Doğru seçeneğin teyit edilmesi
Teminat havuzunda Türk Lirası (DİBS) payına dayalı yapı, Liralaşma dönemine özgü bir aktarım mekanizması güçlendirme aracıdır.
Diğer seçeneklerin (20102010 framework veya 20062006 standartları) neden doğru olamayacağını elemek için son kontrol yapılır.

Anahtar Kavram

Liralaşma Stratejisi ve Operasyonel Araç Seti Dönüşümü

İpuçları

1
Liralaşma Stratejisi, bankaların sadece faize duyarlılığını değil, bilançolarındaki para birimi kompozisyonunu da bir politika hedefi haline getirmiştir.
2
20102010 döneminde kullanılan ROM ve faiz koridoru gibi araçların aksine, Liralaşma döneminde bankaların TCMB'den borç alırken kullandıkları 'teminatların' türü önem kazanmıştır.
3
Bankaların TCMB'ye sunduğu teminat havuzunda Türk Lirası cinsi kağıtların (DİBS) zorunlu tutulması, bu dönemin en belirgin likidite yönetimi değişikliğidir.

Daha Fazla Pratik

Liralaşma Stratejisi kapsamında zorunlu karşılıkların ve komisyon oranlarının mevduat dönüşüm oranlarına göre nasıl farklılaştığını inceleyiniz.
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Türkiye'de Uygulanan Para Politikası Stratejileri

Bu konudan daha fazla soru