Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorEsnek Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Mundell-Fleming modelinin varsayımları altında, sermaye hareketliliğinin düşük olduğu (BPBP eğrisinin LMLM eğrisinden daha dik olduğu) küçük bir açık ekonomide; esnek döviz kuru rejimi altında uygulanan genişletici bir maliye politikasının hasıla üzerindeki nihai etkisi ile ilgili aşağıdakilerden hangisi doğrudur?

  1. Hasıla düzeyi artar ve bu artış, aynı politika değişikliğinin sabit döviz kuru rejimi altında yaratacağı hasıla artışından daha büyüktür.Cevap
  2. B
    Hasıla düzeyi artar; ancak yerli paranın değer kazanması net ihracatı azaltarak maliye politikasının etkinliğini kapalı ekonomi durumuna göre zayıflatır.
  3. C
    Hasıla düzeyi değişmez; çünkü kamu harcamalarındaki artış, döviz kurunun değişmesi sonucu net ihracattaki azalışla tam olarak telafi edilir.
  4. D
    Hasıla düzeyi artar; ancak sermaye hareketliliğinin düşük olması nedeniyle faizlerdeki artış hasıla üzerinde daraltıcı bir baskı oluşturur ve hasıla başlangıç düzeyine döner.
  5. E
    Hasıla düzeyi azalır; çünkü bütçe açıklarının finansmanı için artan faiz oranları özel yatırımları tamamen dışlarken, yerli paranın değerlenmesi dış ticareti bozar.

Cevap

Hasıla düzeyi artar ve bu artış, aynı politika değişikliğinin sabit döviz kuru rejimi altında yaratacağı hasıla artışından daha büyüktür.
Doğru yanıt, sermaye hareketliliğinin düşük olduğu senaryoda esnek kur rejiminde maliye politikasının hasıla üzerindeki etkisinin, sabit kur rejimine göre daha güçlü olduğunu belirtmektedir. Bunun temel nedeni, düşük sermaye hareketliliğinde kamu harcaması artışının ödemeler dengesi açığı yaratmasıdır. Esnek kurda bu açık yerli paranın değer kaybetmesine (depresyasyon) yol açarak net ihracatı artırır ve hasıla artışını pekiştirir. Oysa sabit kurda aynı açık, merkez bankasının kuru tutmak için döviz satıp piyasadan yerli para çekmesine (para arzı azalışı) neden olur, bu da faizleri daha da yükselterek hasıla artışını kısıtlar.

Adım Adım Çözüm

1
Başlangıç etkisini belirlemek
ISIS eğrisi sağa kayar (IS0→IS1IS_0 \rightarrow IS_1), faiz (ii) ve hasıla (YY) artar.
Kamu harcamalarındaki artış toplam talebi ve dolayısıyla mal piyasası dengesini sağa kaydırır.
2
Ödemeler dengesi konumunu analiz etmek
Yeni IS−LMIS-LM kesişimi, dik olan BPBP eğrisinin altında kalır (Ödemeler dengesi açığı).
Sermaye hareketliliği düşük olduğunda, hasıla artışının yarattığı ithalat artışı (döviz talebi), faiz artışının yarattığı sermaye girişinden (döviz arzı) daha baskındır.
3
Esnek kur mekanizmasını uygulamak
Ödemeler dengesi açığı nedeniyle yerli para değer kaybeder (Nominal döviz kuru EE artar).
Döviz talebinin arzdan fazla olması piyasada döviz fiyatını yükseltir ve yerli paranın değerini düşürür.
4
İkincil etkileri değerlendirmek
NXNX artar, ISIS eğrisi daha da sağa (IS2IS_2) ve BPBP eğrisi sağa kayar.
Yerli paranın değer kaybı reel döviz kurunu artırarak rekabet gücünü yükseltir ve net ihracatı (NXNX) teşvik eder.
5
Rejimler arası karşılaştırma yapmak
Hasıla artışı, sabit kur rejimindeki (daraltıcı para arzı etkisi olan) durumdan daha büyük olur.
Sabit kurda aynı açık para arzını azaltırken, esnek kurda net ihracatı artırarak genişletici etki yapar.

Anahtar Kavram

Esnek Kurda Düşük Sermaye Hareketliliği ve Maliye Politikası

İpuçları

1
Sermaye hareketliliğinin düşük olması, BPBP eğrisinin LMLM eğrisinden daha dik olduğu anlamına gelir.
2
BPBP eğrisinin dik olduğu durumda, ISIS sağa kaydığında oluşan yeni denge noktası ödemeler dengesi açığı bölgesindedir.
3
Esnek kurda ödemeler dengesi açığı yerli paranın değerini düşürür; bu durum net ihracatı artırarak hasıla artışına ek katkı sağlar.

Daha Fazla Pratik

Aynı senaryoda sermaye hareketliliğinin yüksek (BP'nin LM'den daha yatık olduğu) durumdaki politika etkinliğini inceleyiniz.
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Esnek Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Bu konudan daha fazla soru