Examkin

Soru

Zorluk: OrtaSabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Mundell-Fleming modeli çerçevesinde; sabit döviz kuru rejimi ve tam sermaye hareketliliği (BPBP eğrisinin yatay olması) varsayımları altında, hükümetin kamu harcamalarını artırması sonucunda denge gelir düzeyinin (YY) yükselmesini sağlayan temel mekanizma aşağıdakilerden hangisidir?

  1. Artan kamu harcamalarının faiz oranları üzerinde yarattığı yükseliş baskısının sermaye girişine yol açması ve Merkez Bankasının döviz kuru istikrarını korumak için yaptığı müdahale ile para arzının artmasıCevap
  2. B
    Merkez Bankasının bütçe açığını finanse etmek amacıyla açık piyasa işlemleri yoluyla para arzını otonom olarak artırması ve faizleri düşürmesi
  3. C
    Genişlemeci maliye politikası sonucunda yerli paranın değer kazanmasıyla net ihracatın artması ve toplam talebin ek olarak uyarılması
  4. D
    Sermaye hareketliliği tam olduğu için faiz oranlarının dünya faiz oranının altına düşmesi ve yatırımların uyarılmasıyla gelir artışının sağlanması
  5. E
    Artan kamu harcamalarının yarattığı dışlama etkisini önlemek amacıyla hükümetin sermaye çıkışlarını yasaklaması ve döviz talebini daraltması

Cevap

Denge gelir düzeyindeki artış, faiz artış baskısı sonucu oluşan sermaye girişinin Merkez Bankası tarafından döviz alımıyla karşılanması ve buna bağlı olarak para arzının artması neticesinde gerçekleşir.
Genişlemeci maliye politikası faizleri yükseltme eğilimi gösterdiğinde, sermaye hareketliliği tam olduğu için ülkeye büyük miktarda sermaye girişi olur. Merkez Bankası sabit kuru korumak amacıyla bu dövizleri satın alarak piyasaya yerli para sürmek zorundadır. Bu durum para arzını artırarak faizlerin tekrar dünya faiz seviyesine (rwr_w) inmesini sağlar ve maliye politikasının yarattığı başlangıçtaki gelir artışını pekiştirir.

Adım Adım Çözüm

1
Maliye politikası etkisinin belirlenmesi
ISIS eğrisi sağa kayar.
Kamu harcamalarındaki artış toplam talebi ve dolayısıyla gelir (YY) ile faiz oranını (rr) artırır.
2
Sermaye hareketlerinin analizi
Yoğun sermaye girişi başlar.
Yerli faiz oranının dünya faiz oranının üzerine çıkması (r>rwr > r_w), tam sermaye hareketliliği nedeniyle ülkeye döviz akışına yol açar.
3
Döviz piyasası müdahalesinin incelenmesi
Merkez Bankası döviz satın alır.
Sermaye girişi yerli parayı değerleme baskısı oluşturur; sabit kuru korumak için Merkez Bankası piyasadan döviz çekip piyasaya yerli para sürer.
4
Para arzı ve nihai denge
Para arzı artar ve LMLM eğrisi sağa kayar.
Döviz alımı sonucu Merkez Bankası bilançosundaki Net Dış Varlıklar ve dolayısıyla para arzı artarak geliri daha da yükseltir.

Anahtar Kavram

Sabit kur rejiminde para arzının içselleşmesi (endojenite).

İpuçları

1
Sabit kur rejiminde maliye politikası tam etkindir.
2
Kamu harcamaları artınca faizler artma eğilimine girer, bu da ülkeye sermaye çeker.
3
Merkez Bankası kuru sabit tutmak için giren dövizleri almalı ve karşılığında piyasaya yerli para vermelidir.

Daha Fazla Pratik

Esnek kur rejiminde maliye politikasının neden etkisiz olduğunu karşılaştırmalı olarak inceleyiniz.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Sabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Bu konudan daha fazla soru