Para politikası stratejilerinde merkez bankalarının kısa vadeli çıktı artışı sağlama amacıyla fiyat istikrarından sapmaları sonucu oluşan "zaman tutarsızlığı" () problemini aşmak için nominal çapalar kullanılmaktadır. Döviz kuru hedeflemesi rejiminden enflasyon hedeflemesi rejimine geçiş yapacak bir merkez bankası için bu yeni stratejinin başarıyla uygulanabilmesi için gereken temel şart aşağıdakilerden hangisidir?
- ADöviz kurunun, enflasyon bekleyişlerini çıpalayan temel nominal değişken ve operasyonel hedef olarak belirlenmesi
- BPara arzı ( veya ) büyüme oranlarının ara hedef olarak ilan edilerek para politikasının bu büyüklüklere endekslenmesi
- Ekonomide mali baskınlığın () bulunmaması ve merkez bankasının araç bağımsızlığına sahip olmasıCevap
- DKısa vadeli faiz oranlarının, çıktı açığını kapatmak ve istihdamı artırmak amacıyla sürekli düşük seviyelerde tutulması
- EDöviz rezervlerinin, parasal tabanın belirli bir katı olacak şekilde sabitlenerek para arzının dışsal bir kurala bağlanması
Cevap
Enflasyon hedeflemesi stratejisinin başarısı için mali baskınlığın olmaması ve merkez bankasının araç bağımsızlığına sahip olması temel şarttır.
Enflasyon hedeflemesi stratejisinin başarıyla uygulanabilmesi için merkez bankasının para politikası araçlarını (özellikle kısa vadeli faizleri) fiyat istikrarı doğrultusunda hiçbir siyasi baskı altında kalmadan kullanabilmesi (araç bağımsızlığı) ve kamu maliyesinin sürdürülebilir bir yapıda olup merkez bankası kaynaklarına ihtiyaç duymaması (mali baskınlığın olmaması) temel bir gerekliliktir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Para politikası stratejilerinde nominal çapalar ve enflasyon hedeflemesi önkoşulları