Examkin

Soru

Zorluk: ZorArtık (Residual) Temettü Politikası

İhracat odaklı üretim yapan bir tekstil firması, kapasite artırımı amacıyla önümüzdeki yıl için 50.000.000 TL50.000.000 \text{ TL} tutarında yeni bir yatırım planlamaktadır. İşletmenin hedef sermaye yapısı %55\%55 yabancı kaynak ve %45\%45 özkaynak şeklinde belirlenmiştir. Cari dönemde işletmenin elde ettiği net kâr 32.000.000 TL32.000.000 \text{ TL}'dir.

İşletme, kâr dağıtım kararlarında 'artık (residual) temettü politikasını' tavizsiz bir biçimde uyguladığına göre, ortaklarına dağıtacağı toplam temettü tutarı aşağıdakilerden hangisidir?

  1. A
    0 TL0 \text{ TL}
  2. B
    4.500.000 TL4.500.000 \text{ TL}
  3. 9.500.000 TL9.500.000 \text{ TL}Cevap
  4. D
    22.500.000 TL22.500.000 \text{ TL}
  5. E
    32.000.000 TL32.000.000 \text{ TL}

Cevap

İşletmenin dağıtacağı toplam temettü tutarı 9.500.000 TL9.500.000 \text{ TL} olmalıdır.
Artık (residual) temettü teorisine göre, işletme öncelikle yapacağı yatırımları hedef sermaye yapısına uygun bir şekilde içeride tuttuğu kârlar ile finanse etmeli, ardından arta kalan bir tutar olursa bunu temettü olarak dağıtmalıdır. İşletmenin 50.000.000 TL50.000.000 \text{ TL}'lik yatırım bütçesinin hedef sermaye yapısına göre %45\%45'lik kısmı özkaynaklarla karşılanmalıdır. Bu da 22.500.000 TL22.500.000 \text{ TL}'lik bir özkaynak (dağıtılmayan kâr) ihtiyacı doğurur. İşletmenin elde ettiği 32.000.000 TL32.000.000 \text{ TL} net kârdan, yatırım için gereken 22.500.000 TL22.500.000 \text{ TL} ayrıldığında, geriye dağıtılabilecek 9.500.000 TL9.500.000 \text{ TL} artık temettü kalır.

Adım Adım Çözüm

1
Planlanan yatırım bütçesinin özkaynak ile finanse edilecek kısmını hesaplayın.
50.000.000 TL×%45=22.500.000 TL50.000.000 \text{ TL} \times \%45 = 22.500.000 \text{ TL}
Artık temettü politikasına göre, yeni yatırımlar öncelikle hedef sermaye yapısına uygun olarak dağıtılmayan kârlarla (özkaynaklarla) finanse edilmelidir.
2
Net kârdan, yatırım için ayrılması gereken özkaynak tutarını çıkararak dağıtılabilir artık (residual) temettü tutarını bulun.
32.000.000 TL−22.500.000 TL=9.500.000 TL32.000.000 \text{ TL} - 22.500.000 \text{ TL} = 9.500.000 \text{ TL}
Yatırımın özkaynak ihtiyacı karşılandıktan sonra geriye kalan (artan) kâr tutarı, ortaklara temettü olarak dağıtılır.

Anahtar Kavram

Artık (Residual) Temettü Politikası ve Hedef Sermaye Yapısı
Bu soruyu puanla

Konular

Artık (Residual) Temettü Politikası

Bu konudan daha fazla soru