Examkin

Soru

Zorluk: Ortaİflas ve Tasfiye

Finansal başarısızlık sürecine giren ve yasal yollara başvuran işletmelerin durumu, yeniden yapılandırma (konkordato) veya tasfiye (iflas) aşamalarıyla sonuçlanabilmektedir. Bu süreçte paydaşların hakları, işletmenin hukuki durumu ve nakit akışlarının dağıtımı belirli finansal ve hukuki kurallara tabidir.

İflas, tasfiye ve finansal başarısızlık kavramları dikkate alındığında aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır?

  1. A
    İflas ve tasfiye sürecinde ortaya çıkan mahkeme masrafları, iflas idaresi ve tasfiye memuru ücretleri gibi idari maliyetler, varlıkların satışından elde edilen gelirlerden en yüksek öncelikli olarak ödenir.
  2. B
    Teknik ödeme güçlüğü, işletmenin varlıkları borçlarından fazla olmasına rağmen nakit akışı yetersizliği nedeniyle vadesi gelen borçlarını ödeyememesi durumunu; hukuki iflas ise toplam borçların toplam varlıkları aşması durumunu ifade eder.
  3. C
    Konkordato sürecinin temel amacı, işletmenin faaliyetlerine devam etmesini sağlayarak alacaklılara, tasfiye senaryosuna kıyasla daha yüksek bir tahsilat imkânı sunmaktır.
  4. Mutlak öncelik kuralı gereğince, tasfiye sürecinde elde edilen fonların dağıtımında imtiyazlı hisse senedi sahiplerine yapılacak ödemeler, teminatsız adi ticari borçlardan ve tahvillerden önce gerçekleştirilir.Cevap
  5. E
    Tasfiye işlemlerinde mutlak öncelik kuralı uyarınca, üst sıradaki alacaklı sınıfının alacakları tamamen tatmin edilmeden bir alt sıradaki sınıfa veya işletme ortaklarına herhangi bir ödeme yapılamaz.

Cevap

İmtiyazlı hisse senedi sahiplerine yapılacak ödemelerin, teminatsız adi ticari borçlardan ve tahvillerden önce gerçekleştirileceğini belirten ifade yanlıştır.
Mutlak öncelik kuralı (absolute priority rule) gereği tasfiye durumunda öncelik sırası; idari/mahkeme masrafları, teminatlı alacaklılar, öncelikli alacaklılar (vergi, çalışan ücretleri vb.), teminatsız adi alacaklılar (ticari borçlar, tahviller), imtiyazlı hisse senedi sahipleri ve son olarak adi hisse senedi sahipleri şeklindedir. İmtiyazlı hisse senetleri, işletmenin sahipliğini temsil ettiği (özkaynak olduğu) için tüm yabancı kaynaklardan (borçlardan) sonra ödeme alır. Bu nedenle imtiyazlı hisselerin teminatsız ticari borçlardan önce ödeneceğini belirten ifade kesinlikle yanlıştır.

Adım Adım Çözüm

1
İflas ve tasfiye sürecindeki 'Mutlak Öncelik Kuralı' (Absolute Priority Rule) prensibinin analiz edilmesi.
Kurala göre, işletme varlıklarının satışından elde edilen nakit öncelikle alacaklılara ödenmek zorundadır. Ortaklara (hisse senedi sahipleri) ancak tüm borçlar kapandıktan sonra ödeme yapılabilir.
Tasfiye sürecinde yabancı kaynakların (borçların) özkaynaklara (sermayeye) karşı kesin hukuki üstünlüğü vardır.
2
İmtiyazlı hisse senetlerinin hiyerarşideki yerinin belirlenmesi.
İmtiyazlı hisse senetleri adi hisse senetlerinden önce ödeme alırlar, ancak yine de birer 'ortaklık' hakkı oldukları için her türlü tahvil, banka kredisi ve ticari borçtan (teminatlı veya teminatsız) sonra gelirler.
İmtiyaz kelimesi, diğer hisse senedi sahiplerine (adi ortaklara) karşı bir üstünlüğü ifade eder, alacaklılara karşı değil.
3
Diğer finansal başarısızlık tanımlarının kontrol edilmesi.
Mahkeme ve kayyum masraflarının önceliği, teknik ödeme güçlüğü ile hukuki iflas tanımlarının farkı ve konkordatonun temel amacı hakkındaki diğer ifadelerin doğru olduğu tespit edilir.
Soru 'yanlış' olan ifadeyi aradığı için hatalı hiyerarşi sunan seçenek işaretlenir.

Anahtar Kavram

İflas, Tasfiye ve Mutlak Öncelik Kuralı
Bu soruyu puanla

Konular

İflas ve Tasfiye

Bu konudan daha fazla soru