Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorPara Basımı (Monetizasyon) ile Finansman

Bütçe açıklarının finansmanında yoğun bir şekilde monetizasyon (para basımı) yöntemine başvurulan bir ekonomide, enflasyon oranının reel senyoraj gelirini maksimize eden seviyenin (π∗\pi^*) üzerine çıkması ve buna eş zamanlı olarak vergi tahsilatındaki gecikmeler nedeniyle vergi hasılatının reel değerinde aşınmaların (Olivera-Tanzi etkisi) şiddetlenmesi durumunda ortaya çıkacak temel sonuç aşağıdakilerden hangisidir?

  1. Toplam reel kamu gelirleri (vergi + senyoraj), hem senyoraj gelirindeki azalış hem de vergi gelirlerindeki reel aşınma nedeniyle düşüş eğilimine girer.Cevap
  2. B
    Nominal para arzı artışı devam ettiği sürece, reel para talebinin faiz esnekliği sıfıra yaklaşacağından senyoraj gelirleri artmaya devam eder.
  3. C
    Olivera-Tanzi etkisiyle azalan vergi gelirleri, para basımından elde edilen nominal artışla tam olarak dengelendiği için bütçe dengesi korunur.
  4. D
    Ekonomideki toplam likidite bolluğu reel faizleri negatif seviyeye çekeceği için kamu borç stokunun reel değeri kendiliğinden sıfırlanır.
  5. E
    Para basımı yoluyla elde edilen senyoraj geliri, vergi gelirlerindeki reel kaybı her aşamada finanse edebilecek kadar yüksek bir 'bedelsiz kaynak' niteliği kazanır.

Cevap

Toplam reel kamu gelirleri, hem optimize edilen seviyeyi aşan enflasyon nedeniyle azalan reel senyoraj geliri hem de Olivera-Tanzi etkisiyle aşınan vergi gelirleri sebebiyle düşer.
Doğru seçenek, ekonomik literatürde 'mali çöküş' olarak adlandırılan durumu açıklar. Hükümet enflasyon oranını maksimum senyorajı veren seviyenin ötesine taşıdığında, halk reel para tutmaktan vazgeçtiği için senyoraj geliri düşer. Aynı zamanda Olivera-Tanzi etkisiyle vergi gelirleri de aşındığından, devletin toplam reel geliri azalır ve bütçe açığı kontrol edilemez bir hal alır.

Adım Adım Çözüm

1
Senyoraj Laffer Eğrisi analizi yapılması
Enflasyon oranının π∗\pi^* (maksimum senyoraj noktası) üzerine çıkması, reel para talebinin (M/PM/P) enflasyon oranındaki artıştan daha hızlı düşmesine ve reel senyoraj gelirinin (S=π×(M/P)S = \pi \times (M/P)) azalmasına neden olur.
Enflasyon vergisi matrahı olan reel para talebi, yüksek enflasyon maliyeti nedeniyle hızla daralır.
2
Olivera-Tanzi Etkisi'nin değerlendirilmesi
Verginin tahakkuku ile tahsili arasındaki sürede enflasyonun yükselmesi, vergi gelirlerinin reel değerini düşürür.
Vergi idaresindeki gecikmeler, yüksek enflasyon ortamında devletin satın alma gücünü aşındırır.
3
Toplam reel gelirlerin sentezlenmesi
Toplam Reel Gelir (TRTR) = Reel Vergi (T/PT/P) + Reel Senyoraj (SS). Her iki bileşen de düştüğü için TRTR toplamda azalır.
Mali sistemin her iki temel gelir kaynağı da enflasyonun yıkıcı etkisi altına girmiştir.

Anahtar Kavram

Enflasyon Vergisi Laffer Eğrisi ve Olivera-Tanzi Etkisi Etkileşimi

Daha Fazla Pratik

Bu konuyu pekiştirmek için Sargent ve Wallace tarafından geliştirilen 'Hoş Olmayan Monetarist Aritmetik' (Unpleasant Monetarist Arithmetic) teorisini inceleyebilirsiniz.
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Para Basımı (Monetizasyon) ile Finansman

Bu konudan daha fazla soru