Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorZımni (Gizli) İtfa ve Enflasyon Etkisi

Kamu borç yönetiminde, merkezi yönetimin sabit nominal getirili borçlanma araçlarını ihraç etmesinin ardından ekonomide öngörülemeyen bir fiyat artış hızının (sürpriz enflasyon) ortaya çıkması ve gerçekleşen enflasyon oranının nominal faiz oranını aşması durumunda; borcun satın alma gücü cinsinden reel değerinin aşınması ve bu yolla alacaklılardan devlete doğru reel bir servet transferinin gerçekleşmesi mali literatürde aşağıdakilerden hangisi ile ifade edilir?

  1. Zımni (Gizli) İtfaCevap
  2. B
    Borç Konsolidasyonu (Tahkim)
  3. C
    Borç Konversiyonu (Değiştirim)
  4. D
    Borç Monetizasyonu (Paraya Çevirme)
  5. E
    Moratoryum (Borç Erteleme)

Cevap

Zımni (Gizli) İtfa
Zımni (Gizli) İtfa, sabit nominal faizli borçlarda enflasyonun nominal faiz oranını aşması durumunda, paranın satın alma gücündeki düşüş nedeniyle borcun reel değerinin kendiliğinden azalmasıdır. Bu süreçte devlet nominal yükümlülüğünü yerine getirse de, alacaklıya reel anlamda daha düşük bir değer ödediği için bir servet transferi gerçekleşir.

Adım Adım Çözüm

1
Fisher Eşitliğini kullanarak reel faiz oranını analiz edin.
r=i−πr = i - \pi formülüne göre; eğer gerçekleşen enflasyon (π\pi), nominal faizden (ii) büyükse reel faiz (rr) negatif olur.
Zımni itfanın gerçekleşmesi için enflasyonun alacaklıların talep ettiği nominal getiriyi aşması gerekir.
2
Paranın satın alma gücündeki değişimi değerlendirin.
Enflasyon nedeniyle paranın satın alma gücü düştüğünde, devletin vade sonunda geri ödediği nominal tutarın reel değeri, borçlandığı dönemdeki reel değerin altına iner.
Borcun nominal değeri sabit kalsa da reel yükü azalmaktadır.
3
Mali sonucu tanımlayın.
Devlet, bütçeden herhangi bir anapara indirimi veya itfa işlemi yapmaksızın borç stokunu reel olarak eritmiş olur.
Bu durum, herhangi bir hukuki veya idari karar gerektirmeksizin 'gizli' bir şekilde gerçekleştiği için zımni itfa olarak adlandırılır.

Anahtar Kavram

Zımni (Gizli) İtfa ve Enflasyonun Borç Stoku Üzerindeki Aşındırma Etkisi

Daha Fazla Pratik

Fisher denklemi üzerinden reel faiz hesaplamaları ve enflasyonun borç sürdürülebilirliği üzerindeki etkilerini inceleyen soruları çözebilirsiniz.
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Zımni (Gizli) İtfa ve Enflasyon Etkisi

Bu konudan daha fazla soru