Makroekonomik dengesizliklerin yaşandığı bir ülkede, borç yönetiminden sorumlu otorite, genel fiyat düzeyindeki sürekli artış eğilimini kırmak ve piyasadaki aşırı likiditeyi daraltmak amacıyla yeni bir iç borç stratejisi yayımlamıştır. Buna göre, uygulanacak borçlanma politikasının enflasyonla mücadele hedefiyle tam uyumlu olabilmesi için aşağıdakilerden hangisinin hayata geçirilmesi gerekir?
- AHazine'nin faiz yükünü hafifletmek amacıyla mevcut uzun vadeli kamu borç senetlerinin daha düşük faizli ve kısa vadeli senetlerle değiştirilmesi
- BBütçe açıklarının finansmanında maliyet avantajı sağlamak üzere Merkez Bankası kaynaklarına başvurulması ve kısa vadeli avans limitlerinin kullanılması
- Hanehalkının tüketime yönlendirmeyi planladığı aktif fonların uzun vadeli devlet tahvilleri aracılığıyla emilmesi ve vadesi gelen kısa vadeli borçların konsolide edilmesiCevap
- DBireylerin harcama akımında yer almayan atıl fonlarının kısa vadeli hazine bonoları ile çekilerek kamu harcamalarında kullanılması
- EEkonomik durgunluk riskini önlemek için ticari bankaların kaydi para yaratma mekanizmalarını destekleyecek biçimde bankacılık kesiminden borçlanılması
Cevap
Hanehalkının tüketime yönlendirmeyi planladığı aktif fonların uzun vadeli devlet tahvilleri aracılığıyla emilmesi ve vadesi gelen kısa vadeli borçların konsolide edilmesi
Enflasyonla mücadelede en etkin borçlanma politikası, banka dışı kesimin tüketime veya özel yatırıma harcayacağı (aktif) fonların piyasadan çekilmesidir. Buna ek olarak, borçlanmanın uzun vadeli araçlarla yapılması ve mevcut kısa vadeli borçların uzun vadeli borçlarla değiştirilmesi işlemi olan konsolidasyon (tahkim), piyasadaki likiditeyi uzun süre bağlayarak toplam talebi daraltıcı yönde en güçlü etkiyi yaratır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Enflasyonla Mücadelede Borçlanmanın Kaynağı ve Vadesi