Kamu maliyesinde borçlanma araçlarının vade yapısı, hazinenin nakit ve borç yönetimini doğrudan etkileyen bir unsurdur. Vadesi gelmiş veya yaklaşmakta olan kısa vadeli (dalgalı) borçların ödenmesinde finansman sıkıntısı çekilmesi durumunda, devlet yasal egemenlik gücünü kullanarak alacaklıların muvafakatini aramaksızın bu borçları uzun vadeli (konsolide) borç senetleriyle değiştirebilir. Böylece yakın gelecekteki borç servisi baskısı tek taraflı bir idari tasarrufla ertelenmiş olur.
Buna göre, devletin egemenlik hakkına dayanarak ve yatırımcılara tercih hakkı sunmadan gerçekleştirdiği bu vade uzatma işlemi aşağıdakilerden hangisidir?
- Aİhtiyari tahkim
- BMoratoryum
- Zorunlu tahkimCevap
- DZorunlu konversiyon
- EBorcun reddi
Cevap
Zorunlu tahkim
Soruda tanımlanan işlem, kısa vadeli (dalgalı) borçların uzun vadeli (konsolide) borçlara dönüştürülmesidir. Maliye literatüründe borcun vadesinin uzatılması işlemine 'tahkim' veya 'konsolidasyon' denir. Bu işlemin alacaklıların rızası dışında, devletin tek taraflı yasal düzenlemesiyle gerçekleştirilmesi ise uygulamanın 'zorunlu' olduğunu gösterir. Bu nedenle doğru işlem zorunlu tahkimdir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Tahkim (Konsolidasyon) ve Türleri