Bir ekonomide peş peşe gelen çeyrekler boyunca talep yetersizliği yaşanmakta, fiyat endeksleri eksi değerler almakta ve reel faiz oranlarının yüksekliği sebebiyle firmaların yatırım projeleri sürekli ertelenmektedir. Aynı zamanda, para otoritesinin politika faizini sıfıra yaklaştırmasına rağmen, piyasadaki yoğun belirsizlik algısı ve kötümser beklentiler nedeniyle kredi mekanizması çalışmamakta, dolayısıyla para politikası etkinlik dışı kalmaktadır.
Bu makroekonomik tabloda, ekonomiyi daralmadan çıkarmak amacıyla başvurulması gereken en etkin maliye politikası stratejisi aşağıdakilerden hangisidir?
- Talebi doğrudan ve anında uyaracak olan kamu altyapı yatırımları hacminin genişletilmesiCevap
- BBütçe açıklarını kontrol altında tutarak piyasa güvenini tesis etmek amacıyla kamu cari harcamalarının sınırlandırılması
- CVergi sisteminin esnekliğini artırmak ve otomatik istikrar sağlayıcıları güçlendirmek adına dolaysız vergilerin marjinal oranlarının yükseltilmesi
- DPiyasadaki atıl fonları kamuya çekmek için yüksek reel faizli ve uzun vadeli iç borçlanma senetlerinin ihraç edilmesi
- EÇarpan mekanizmasının doğası gereği vergi çarpanının kamu harcamaları çarpanından daha büyük bir genişletici etki yaratacağı dikkate alınarak sadece vergi indirimlerinin uygulanması
Cevap
Kamu harcamalarının (özellikle altyapı yatırımlarının) genişletilmesi, deflasyon ve likidite tuzağı durumunda en etkin genişletici maliye politikası aracıdır.
Deflasyon ve likidite tuzağının bir arada görüldüğü, kötümser beklentilerin hakim olduğu ekonomilerde (Keynesyen durum), para politikası araçları işlevini yitirir. Tüketiciler ihtiyat saikiyle tasarruf etmeye yönelirken özel sektör yatırımları durma noktasına gelir. Böyle bir ortamda ekonomiyi canlandırmanın en etkili yolu, çarpan katsayısı en yüksek olan ve ekonomiye doğrudan enjeksiyon sağlayan iradi kamu harcamalarının (özellikle otonom altyapı yatırımlarının) artırılmasıdır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Likidite Tuzağında Genişletici Maliye Politikası ve Harcama Çarpanı