Kamu borçlarının itfasında, vadesi gelen anapara ve faiz ödemelerinin piyasadan yeni borçlanma yoluyla karşılanması yerine Merkez Bankası kaynakları (emisyon) kullanılarak ödenmesi yöntemi 'monetizasyon' (borcun paraya çevrilmesi) olarak adlandırılır.
Bu yöntemin işleyişi ve ekonomik sonuçları ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- Parasal tabanın genişlemesine ve enflasyona yol açar; bu süreçte devletin emisyon yoluyla sağladığı reel kaynak 'senyoraj geliri' olarak tanımlanır.Cevap
- BBorcun faiz oranının düşürülmesi veya vadesinin kısaltılması amacıyla mevcut borç senetlerinin yeni senetlerle değiştirilmesi (konversiyon) işlemidir.
- CKısa vadeli (dalgalı) borçların uzun vadeli (konsolide) borçlara dönüştürülerek borç servisinin zamana yayılmasını sağlayan bir tahkim işlemidir.
- DPiyasadan ödünç alınabilir fon talebini artırarak faiz oranları üzerinde yukarı yönlü bir baskı (dışlama etkisi) oluşturur.
- EVadesi gelen borçların olağanüstü dönemlerde bir defaya mahsus alınan sermaye vergileri veya özelleştirme gelirleriyle itfa edilmesidir.
Cevap
Para basımı ile itfa (monetizasyon), parasal tabanın genişlemesine ve enflasyona yol açarken, devletin emisyon imtiyazından elde ettiği reel kaynağın senyoraj geliri olarak tanımlanmasıdır.
Monetizasyon, kamu borçlarının Merkez Bankası tarafından yeni para basılarak (emisyon) ödenmesidir. Bu işlem sonucunda piyasadaki para miktarı (parasal taban) artar ve bu durum enflasyona yol açar. Devletin para basma yetkisi sayesinde elde ettiği bu reel gelire ise senyoraj geliri denir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Monetizasyon ve Enflasyon Vergisi İlişkisi
Tahmini Süre:1m 30s