Examkin

Soru

Zorluk: ZorBilanço Pasif (Kaynak) Yapısının Yorumlanması

Bir işletmenin iki ardışık yıla ait bilançosunun dikey (yüzde) analiz sonuçları aşağıdaki tabloda sunulmuştur:

Kaynak Grupları20242024 Yılı (%)20252025 Yılı (%)
Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar35355555
Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar35351515
Özkaynaklar30303030
Pasif Toplamı**100100****100100**

İşletmenin varlık yapısında önemli bir değişim olmadığı varsayıldığında, kaynak yapısındaki bu değişime ilişkin aşağıdaki yorumlardan hangisi doğrudur?

  1. Toplam borçluluk oranı değişmemesine rağmen, borçların vadesinin kısalması işletmenin likidite riskini ve nakit akışı üzerindeki baskıyı artırmıştır.Cevap
  2. B
    Kısa vadeli yabancı kaynakların payındaki artış, işletmenin finansal kaldıracının ve toplam risk seviyesinin yükseldiğini göstermektedir.
  3. C
    Özkaynak payının %30 seviyesinde sabit kalması, işletmenin mali bağımsızlık derecesinin ve borçlanma kapasitesinin her iki yılda da tamamen aynı risk seviyesinde korunduğunu kanıtlar.
  4. D
    Uzun vadeli yabancı kaynaklardaki azalış, işletmenin duran varlık yatırımlarının tamamını artık özkaynaklarla finanse etmeye başladığı anlamına gelir.
  5. E
    Kaynak yapısındaki bu değişim, işletmenin net işletme sermayesinin ve dolayısıyla cari oranının 20252025 yılında iyileştiğine işaret eder.

Cevap

İşletmenin toplam borçluluk oranında bir değişiklik olmamasına rağmen, yabancı kaynakların vade yapısındaki değişim likidite riskini artırmıştır.
Dikey analiz sonuçlarına göre işletmenin toplam yabancı kaynaklarının pasif toplamına oranı her iki yılda da %70\%70 (20242024: %35+%35\%35+\%35; 20252025: %55+%15\%55+\%15) olarak sabit kalmıştır. Ancak, borçların kompozisyonu kısa vade lehine bozulmuştur. Kısa vadeli yabancı kaynakların payının %35\%35'ten %55\%55'e yükselmesi, işletmenin daha kısa sürede daha fazla nakit bulma zorunluluğunu ve dolayısıyla likidite riskini artırır.

Adım Adım Çözüm

1
Toplam borçlanma (Finansal Kaldıraç) oranını yıllar itibarıyla karşılaştırın.
20242024 yılında toplam borç oranı %35+%35=%70\%35 + \%35 = \%70; 20252025 yılında toplam borç oranı %55+%15=%70\%55 + \%15 = \%70 bulunmuştur.
İşletmenin toplam borç yükünün değişip değişmediğini tespit etmek için gereklidir.
2
Yabancı kaynakların vade yapısındaki değişimi analiz edin.
20242024 yılında borçların yarısı (%35\%35) kısa vadeli iken, 20252025 yılında borçların büyük çoğunluğu (%55\%55) kısa vadeli hale gelmiştir.
Borç geri ödeme takvimindeki sıkışıklığı anlamak için dikey yüzdelerdeki değişim incelenmelidir.
3
Değişimin finansal risk ve likidite üzerindeki etkisini yorumlayın.
Vadenin kısalması, işletmenin bir yıl içinde ödemesi gereken nakit çıkışlarını artırır ve likidite riskini yükseltir.
Pasif yapısının yorumlanmasında vade yapısı, finansal esneklik ve likidite açısından kritiktir.

Anahtar Kavram

Dikey Analizde Kaynak Yapısı ve Vade Uyumu

İpuçları

1
Öncelikle her iki yıl için Toplam Yabancı Kaynak (KVYK + UVYK) oranını hesaplayarak toplam borç yükünün değişip değişmediğini kontrol edin.
2
Yabancı kaynakların kendi içindeki dağılımına bakın; borçların vadesi uzamış mı yoksa kısalmış mı?
3
Finansmanda 'vade uyumu' prensibini hatırlayın: Kısa vadeli borçların artması, işletmeyi nakit akışı açısından daha zor bir duruma sokar.

Daha Fazla Pratik

Benzer bir dikey analiz sorusunda aktif yapısındaki (Dönen/Duran Varlık) değişim ile pasif yapısındaki bu değişimi eşleştirerek 'Finansman İlkeleri'ne uygunluğu analiz edebilirsiniz.

Alternatif Yöntem

Matematiksel olarak kaldıraç oranını (KY/PasifKY / Pasif) her iki yıl için hesaplayıp sabit olduğunu (0,700,70) teyit ettikten sonra, sadece vade yapısındaki değişimin (vade kısalması) getirdiği risklere odaklanabilirsiniz.
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Bilanço Pasif (Kaynak) Yapısının Yorumlanması

Bu konudan daha fazla soru