Bir ticari bankanın kredi analiz birimi, kredi talebinde bulunan A İşletmesi'nin son dönem… — KPSS Muhasebe

Bir ticari bankanın kredi analiz birimi, kredi talebinde bulunan $A$ İşletmesi'nin son dönem finansal tabloları üzerinden aşağıdaki verileri hesaplamıştır:

Finansal Gösterge	İşletme Değeri	Sektör Ortalaması
Cari Oran	$3,20$	$1,80$
Asit-Test Oranı	$2,40$	$1,15$
Nakit Oranı	$0,05$	$0,25$
Stok Devir Hızı	$1,1$	$5,8$
Alacak Devir Hızı	$1,8$	$8,2$

Analiz raporunda, işletmenin likidite oranlarının sektör ortalamalarının ve genel kabul görmüş standartların oldukça üzerinde olmasına rağmen, kısa vadeli borç ödeme kapasitesinin ciddi riskler barındırdığı ve kredi talebinin reddedilmesi gerektiği belirtilmiştir.

Buna göre, kredi analistinin bu 'yüksek risk' değerlendirmesine ulaşmasındaki temel teknik gerekçe aşağıdakilerden hangisidir?

Likidite oranlarındaki yüksekliğin, alacak ve stok devir hızlarının çok düşük olmasından kaynaklanan bir 'atıl varlık birikimi' ve fon tıkanıklığı yansıtmasıCevap
B
Asit-test oranının $1,0$ sınırının üzerinde olması nedeniyle işletmenin tüm kısa vadeli borçlarını stok satışı yapmadan karşılayabileceğinin varsayılması
C
İşletmenin brüt satış kâr marjının sektör ortalamasının altında kalarak uzun vadeli kârlılık ve büyüme hedeflerinden uzaklaşmış olması
D
İşletmenin finansal kaldıraç oranının çok düşük olması nedeniyle yabancı kaynak kullanımının özkaynak kârlılığını artırıcı etkisinden yararlanılamaması
E
Net işletme sermayesinin pozitif olmasının, faaliyet döngüsündeki nakit açıklarını kapatmak için her zaman yeterli bir teminat olarak görülmesi

Cevap

Likidite oranlarının yüksekliğinin, alacak ve stok devir hızlarının düşüklüğünden kaynaklanan bir fon tıkanıklığı ve varlık kalitesizliği yansıtması doğru gerekçedir.

Kredi analizi, işletmenin borçlarını vadesinde ödeyip ödeyemeyeceğini belirlemek amacıyla yapılır. Sorudaki verilerde Cari Oran ve Asit-Test oranının çok yüksek olması, ilk bakışta olumlu görünse de; Stok Devir Hızı (

1,1

) ve Alacak Devir Hızının (

1,8

) çok düşük olması, işletmenin varlıklarını nakde çeviremediğini gösterir. Bu durum, dönen varlıkların 'stoklarda ve alacaklarda hapsolduğu' (atıl kaldığı) anlamına gelir. Nakit oranının da çok düşük olması (

0,05

), borç ödeme anında işletmenin nakit sıkıntısı yaşayacağını kanıtlar. Bu nedenle analist, oranlar yüksek olsa da varlık kalitesi düşük olduğu için riski yüksek bulmuştur.

Adım Adım Çözüm

Statik likidite oranlarının (Cari ve Asit-Test) analiz edilmesi

Cari oran (

3,20

) ve Asit-test oranı (

2,40

) standartların (

2,0

1,0

) çok üzerindedir.

İşletmenin görünürde borçlarının 2-3 katı dönen varlığa sahip olduğunu saptamak.

Varlık devir hızları ile likidite oranları arasındaki ilişkinin sorgulanması

Stok devir hızı (

1,1

) ve Alacak devir hızı (

1,8

) sektör ortalamalarının (

5,8

8,2

) çok altındadır.

Dönen varlıkların içindeki stok ve alacakların ne kadar sürede nakde dönüştüğünü ölçmek.

Nakit oranının ve nakit akış kalitesinin değerlendirilmesi

Nakit oranı (

0,05

) çok düşüktür ve devir hızları yavaş olduğu için yeni nakit girişi sağlanamamaktadır.

Anlık borç ödeme gücünün zayıflığını ve varlıkların 'kağıt üzerinde' likit göründüğünü anlamak.

Kredi analizi perspektifiyle nihai sentezin yapılması

Yüksek oranlar, tahsil edilemeyen alacaklar ve satılamayan stokların oluşturduğu bir 'şişkinliktir'.

Kredi analizinin temel amacı olan 'borç geri ödeme kabiliyetinin' aslında çok düşük olduğu sonucuna varmak.

Anahtar Kavram

Kredi Analizinde Kalitatif Likidite Değerlendirmesi

İpuçları

Likidite oranlarının yüksek olması her zaman işletmenin nakit parası olduğu anlamına gelmez; varlıklar stoklarda veya alacaklarda 'bekliyor' olabilir.

İşletmenin devir hızlarını sektör ortalamasıyla kıyaslayın. Bir işletme neden alacaklarını sektörden 4 kat daha yavaş tahsil ediyor olabilir?

Nakit oranının çok düşük olması (

0,05

), işletmenin kasasında para olmadığını, tüm 'likidite'nin tahsil edilemeyen alacaklardan oluştuğunu gösterir.

Daha Fazla Pratik

Kredi analizinde '5C kuralı'nı ve nakit akış tablosunun likidite analizindeki kritik rolünü inceleyiniz.

Tahmini Süre:3m 0s

Soru

Cevap

Adım Adım Çözüm

Anahtar Kavram

Sık Yapılan Hatalar

İpuçları

Daha Fazla Pratik

Konular

Bu konudan daha fazla soru