Bir işletmenin birbirini izleyen iki yıla ait karşılaştırmalı mali tabloları üzerinden yapılan analizde, varlık kalemleri ve net satışlarındaki değişim oranları aşağıdaki gibi tespit edilmiştir:
| Kalem | Değişim Oranı (Yüzde) |
|---|---|
| Stoklar | Artış |
| Ticari Alacaklar | Artış |
| Maddi Duran Varlıklar (Net) | Artış |
| Net Satışlar | Artış |
Bu verilere göre, işletmenin varlık yapısındaki değişimlerle ilgili yapılabilecek en doğru ve kapsamlı yorum aşağıdakilerden hangisidir?
- Dönen varlıklardaki (stok ve alacaklar) büyümenin satış hacmindeki artışın çok üzerinde gerçekleşmesi; stoklarda aşırı yığılma, tahsilat kabiliyetinde zayıflama ve duran varlık yatırımlarının henüz beklenen verimlilikte satış yaratamadığını göstermektedir.Cevap
- BNet satışlardaki ’luk artış, işletmenin mevcut varlık yapısını tam kapasite ile kullandığını ve yapılan duran varlık yatırımlarının satış maliyetlerini düşürerek kârlılığı maksimize ettiğini kanıtlar.
- CTicari alacaklardaki ’lik yüksek artış, işletmenin satışlarını kredili yöntemle genişlettiğini ve bu durumun işletme için önemli bir iç fon kaynağı yaratarak likidite riskini tamamen ortadan kaldırdığını ifade eder.
- DMaddi duran varlıklardaki ’lik artış, işletmenin finansal yapısının likit hale geldiğini ve dönen varlıklar içerisindeki stok bağımlılığının azalarak asit-test oranının yükseldiğini göstermektedir.
- EVarlık kalemlerinin tamamındaki artışın pozitif olması, işletmenin enflasyon etkisinden tamamen arındırılmış reel bir büyüme sergilediğini ve tüm faaliyet döngüsünün dengeli bir yapıya kavuştuğunu ortaya koyar.
Cevap
Dönen varlıklardaki büyümenin satış artışının çok üzerinde olması, stok yönetimi ve tahsilat süreçlerinde verimsizlik yaşandığını; duran varlık yatırımlarının ise henüz satışlara yeterli katkıyı sağlamadığını gösteren seçenek doğrudur.
Karşılaştırmalı analizde varlık kalemlerindeki değişimler mutlaka satışlardaki değişimle paralel değerlendirilmelidir. İşletmenin satışları yalnızca artarken; stoklarının , ticari alacaklarının ve maddi duran varlıklarının artması, varlıkların satış yaratma kapasitesinin düştüğünü (devir hızlarının azaldığını) gösterir. Bu durum stokların depolarda biriktiğini, alacakların tahsil edilemediğini ve duran varlık yatırımlarının (makine, tesis vb.) henüz tam kapasiteyle çalışmadığını (atıl kapasite) açıkça ortaya koymaktadır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Karşılaştırmalı Analizde Varlık ve Satış İlişkisi (Verimlilik ve Atıl Kapasite Yorumu)
Daha Fazla Pratik
Bu işletmenin 'Kaynak Yapısı'ndaki değişimleri (Yabancı Kaynak vs. Özkaynak) analiz ederek, varlık artışlarının hangi kaynakla finanse edildiğini sorgulayan bir soru çözebilirsiniz.
Tahmini Süre:3m 0s