Gelişmekte olan ülkelerde sermaye birikimini ve iktisadi kalkınmayı hızlandırmak amacıyla savunulan "Finansal Serbestleşme" (McKinnon-Shaw Hipotezi) yaklaşımına göre, finansal baskılamanın sona erdirilmesinin temel mekanizması ve beklenen sonuçları hakkında aşağıdakilerden hangisi yanlıştır?
- AMevduat faizleri üzerindeki tavanların kaldırılması, negatif reel faiz dönemini sona erdirerek hanehalkı tasarruflarının finansal sisteme akışını hızlandırır.
- BFinansal serbestleşme süreci, finansal derinliğin ( oranının artması) sağlanmasıyla finansal sistemin fon aracılık maliyetlerinin düşmesine katkıda bulunur.
- McKinnon'un "tamamlayıcılık hipotezi"ne göre, gelişmekte olan ülkelerde para ile fiziki sermaye arasında güçlü bir ikame ilişkisi olduğu için reel para talebindeki artış doğrudan yatırımları engeller.Answer
- DFinansal baskılama ortamında uygulanan yüksek kanuni karşılık oranları ve yönlendirilmiş kredi politikaları, kamu kesimi için düşük maliyetli bir finansman kaynağı işlevi görür.
- EFaiz oranlarının piyasa koşullarında belirlenmesi, yatırım projelerinin marjinal verimliliğine göre seçilmesini sağlayarak ekonomide sermaye tahsis etkinliğini artırır.
Answer
McKinnon'un tamamlayıcılık hipotezine göre para ile fiziki sermaye arasında ikame değil, tamamlayıcılık ilişkisi bulunduğu için reel para talebindeki artışın yatırımları teşvik ettiği ifadesi yanlıştır.
McKinnon-Shaw hipotezinde, özellikle McKinnon'un yaklaşımında, gelişmekte olan ve finansal piyasaları parçalı (fragmented) olan ekonomilerde para () ile fiziki sermaye () arasında bir 'ikame' değil, 'tamamlayıcılık' ilişkisi olduğu savunulur. Yatırımlar büyük oranda öz kaynaklarla finanse edildiği için, yatırım yapacak olan aktörler önce nakit biriktirmek zorundadır; bu nedenle reel para talebindeki artış (finansal varlıklara olan güvenin artması) yatırımları engellemez, aksine teşvik eder. Seçenekteki 'ikame ilişkisi' ve 'yatırımları engelleme' ifadeleri bu nedenle teorik olarak yanlıştır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Tamamlayıcılık Hipotezi (Complementarity Hypothesis)
Hints
1
McKinnon ve Shaw'un finansal piyasaların serbestleştirilmesine ilişkin görüşlerini, özellikle reel faiz oranlarının tasarruf ve yatırım üzerindeki etkisini düşünün.
2
McKinnon, gelişmekte olan ülkelerde yatırımcıların yatırım yapmadan önce para biriktirmek zorunda olduklarını vurgulayan 'tamamlayıcılık' (complementarity) kavramını kullanır.
3
Para talebi ile fiziki sermaye birikimi arasındaki ilişkiyi 'ikame' olarak tanımlayan görüş, genellikle gelişmiş piyasa ekonomileri için geçerli olan varsayımdır; McKinnon buna karşı çıkar.
Practice More
Shaw'un 'Borç Aracılığı' (Debt Intermediation) görüşü ile McKinnon'un görüşü arasındaki farkları incelemek konuyu pekiştirecektir.
Estimated Time:2m 30s