Examkin

Soru

Zorluk: OrtaSabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Mundell-Fleming modeli çerçevesinde, sabit döviz kuru sistemini benimsemiş ve sermaye hareketliliğinin düşük olduğu (BPBP eğrisinin LMLM eğrisinden daha dik olduğu) küçük açık bir ekonomide, kamu harcamalarının artırılmasına yönelik bir politika izlendiğinde, bu politikanın Merkez Bankası rezervleri ve para arzı üzerindeki nihai etkisi aşağıdakilerden hangisinde doğru ifade edilmiştir?

  1. Ödemeler bilançosu açık verir, döviz rezervleri azalır ve para arzı daralarak maliye politikasının genişletici etkisini zayıflatır.Cevap
  2. B
    Ödemeler bilançosu fazla verir, döviz rezervleri artar ve para arzı genişleyerek maliye politikasının hasıla üzerindeki etkisini güçlendirir.
  3. C
    Yerli para değer kazanır, net ihracat azalır ve maliye politikası hasıla üzerinde tamamen etkisiz kalır.
  4. D
    Döviz rezervleri artar ancak Merkez Bankası sterilizasyon politikası uyguladığı için para arzı ve faiz oranları değişmeden kalır.
  5. E
    Para arzı başlangıçta artsa da sermaye çıkışları nedeniyle faiz oranları düşer ve yatırım harcamaları azalarak toplam talebi dengeler.

Cevap

Düşük sermaye hareketliliği ve sabit kur altında genişlemeci maliye politikası ödemeler bilançosunda açığa, dolayısıyla rezervlerin azalmasına ve para arzının daralmasına yol açarak politikanın etkinliğini azaltır.
Düşük sermaye hareketliliğinde (BPBP eğrisinin LMLM'den dik olması), genişlemeci maliye politikası sonucu artan gelir ithalatı artırırken, artan faizin yarattığı sermaye girişi bu açığı kapatamaz. Sabit kur rejiminde Merkez Bankası kuru sabit tutmak için döviz satmak zorunda kalır; bu da rezervlerin azalmasına ve para arzının daralarak (LMLM sola) maliye politikasının hasıla üzerindeki etkisini zayıflatmasına neden olur.

Adım Adım Çözüm

1
Politika şokunun etkisini belirle.
Kamu harcamalarının artması ISIS eğrisini sağa kaydırır, gelir (YY) ve faiz (ii) artar.
Genişlemeci maliye politikası toplam talebi doğrudan artırır.
2
Sermaye hareketliliği derecesine göre dış dengeyi analiz et.
BPBP eğrisi LMLM'den daha dik olduğu için, IS−LMIS-LM kesişimi BPBP eğrisinin altında kalır; bu da ödemeler bilançosu açığını (BP<0BP < 0) ifade eder.
Düşük sermaye hareketliliğinde, ithalat artışından kaynaklanan cari açık, faiz artışının çektiği sermaye girişinden daha büyüktür.
3
Sabit kur rejiminde Merkez Bankası müdahalesini değerlendir.
Döviz talebi arzdan fazla olduğu için MB piyasaya döviz satar (rezervler azalır) ve karşılığında piyasadan yerli para çeker (para arzı azalır).
Merkez Bankası döviz kurunu sabit tutmak için piyasadaki döviz açığını rezervlerinden karşılamak zorundadır.
4
Nihai dengeye ulaş.
LMLM eğrisi sola kayar, gelir düzeyi başlangıçtaki ISIS kaymasına göre daha az artar.
Para arzındaki daralma faizleri daha da yükselterek yatırımları dışlar (crowding-out) ve maliye politikasının etkinliğini zayıflatır.

Anahtar Kavram

Mundell-Fleming modelinde sabit kur ve düşük sermaye hareketliliği altında para arzının endojenliği.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Sabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Bu konudan daha fazla soru