Examkin

Soru

Zorluk: OrtaSabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Sabit döviz kuru rejiminin uygulandığı ve sermaye hareketliliğinin düşük olduğu (BPBP eğrisinin LMLM eğrisinden daha dik olduğu) küçük açık bir ekonomide, genişlemeci bir maliye politikası izlenmesi durumunda ortaya çıkacak kısa dönemli uyum süreci ve döviz rezervlerindeki değişim ile ilgili aşağıdakilerden hangisi doğrudur?

  1. Faiz oranlarındaki artışa rağmen sermaye girişlerinin yetersiz kalması nedeniyle ödemeler dengesi açık verir ve Merkez Bankası rezervleri azalır.Cevap
  2. B
    Faiz oranlarındaki artışın tetiklediği sermaye girişleri ticaret açığını fazlasıyla karşıladığı için ödemeler dengesi fazla verir ve döviz rezervleri artar.
  3. C
    Yerli paranın değer kazanması sonucu net ihracat azalır ve maliye politikasının hasıla üzerindeki artırıcı etkisi tamamen ortadan kalkar.
  4. D
    Merkez Bankası döviz kurunu sabit tutmak için piyasadan döviz satın alır ve bu durum para arzının içsel olarak artmasına neden olur.
  5. E
    Para arzı sabit kalırken faiz oranları düştüğü için özel sektör yatırım harcamaları artar ve maliye politikası tam etkin hale gelir.

Cevap

Sermaye hareketliliğinin düşük olduğu sabit kur sisteminde, genişlemeci maliye politikası sonucu faizler yükselse de sermaye girişleri sınırlı kalır; artan ithalat nedeniyle oluşan dış ticaret açığı ödemeler dengesini bozar ve döviz rezervlerinin azalmasına yol açar.
Doğru seçenek, Mundell-Fleming modelinde düşük sermaye hareketliliği varsayımı altında sabit kur rejimindeki işleyişi tam olarak açıklamaktadır. Hükümet harcamaları arttığında gelir düzeyi artarak ithalatı tetikler. Aynı zamanda faiz oranları da yükselir ancak sermaye hareketliliği düşük olduğu için faiz artışına tepki olarak gelen yabancı sermaye, ithalatın yarattığı döviz ihtiyacını kapatmaya yetmez. Bu durum döviz piyasasında bir açık oluşturur ve Merkez Bankası kuru sabit tutmak için rezervlerinden döviz satmak zorunda kalır.

Adım Adım Çözüm

1
Politika şokunu tanımlama
ISIS eğrisi sağa kayar.
Genişlemeci maliye politikası (kamu harcamalarında artış) mal piyasasında talebi artırır.
2
Kısa dönemli iç dengeyi belirleme
YY (Hasıla) ve ii (Faiz oranı) artar.
IS−LMIS-LM kesişim noktası daha yüksek bir gelir ve faiz düzeyine taşınır.
3
Dış denge durumunu analiz etme
Ödemeler dengesi açık verir (BP<0BP < 0).
Sermaye hareketliliği düşük (BPBP dik) olduğu için, faiz artışının çektiği sermaye, gelir artışının neden olduğu ithalat artışını (cari açığı) karşılayamaz.
4
Merkez Bankası müdahalesi ve nihai sonuç
Döviz rezervleri azalır ve para arzı daralır.
Sabit kur rejiminde ödemeler dengesi açığı (döviz talebi > döviz arzı) durumunda Merkez Bankası döviz satıp yerli para satın alarak kuru sabit tutar.

Anahtar Kavram

Sabit Kurda Düşük Sermaye Hareketliliği ve Maliye Politikası

İpuçları

1
Mundell-Fleming modelinde BPBP eğrisinin LMLM eğrisinden daha dik olması, sermaye hareketliliğinin ithalat değişimine göre daha az duyarlı olduğunu gösterir.
2
Genişlemeci maliye politikası ISIS eğrisini sağa kaydırarak hem geliri hem de faizi artırır; ancak gelir artışının ithalat üzerindeki etkisi, faiz artışının sermaye çekme etkisinden daha büyüktür.

Daha Fazla Pratik

Sermaye hareketliliğinin tam olduğu (yatay BPBP) durumunda maliye politikasının etkinliğini esnek kur rejimi ile karşılaştırınız.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Sabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Bu konudan daha fazla soru