Examkin

Soru

Zorluk: OrtaFinansal Baskılama ve Serbestleşme

Finansal baskılama (financial repression) politikalarının uygulandığı ve reel faiz oranlarının negatif seyrettiği bir ekonomide, yatırım projelerinin seçimi ve sermaye tahsis mekanizmasıyla ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Fon arzının yetersizliği nedeniyle bankalar kredi tayınlamasına (credit rationing) gider ve projeleri iktisadi verimlilikten ziyade teminat gücü veya sübjektif kriterlere göre seçer.Cevap
  2. B
    Faiz tavanları sermaye maliyetini düşürerek toplam yatırım hacmini artırır ve bu durum her zaman iktisadi büyüme hızını maksimize eder.
  3. C
    Negatif reel faiz oranları, hanehalkının tasarruflarını gayrimenkul veya altın gibi fiziksel varlıklardan banka mevduatlarına kaydırmasını sağlar.
  4. D
    Fon talebinin fon arzını aşması durumunda, faiz oranları piyasada serbestçe yükselerek sermayenin en verimli alanlara akmasını sağlar.
  5. E
    Finansal baskılama, finansal sistemin GSYH içindeki payını (finansal derinliği) artırarak yatırım harcamalarının kalitesini yükseltir.

Cevap

Finansal baskılama durumunda fon yetersizliği kredi tayınlamasına yol açar ve projeler verimlilik yerine teminat gücü gibi kriterlere göre seçilir.
Doğru yanıt olan seçenek, McKinnon ve Shaw'un finansal baskılama analizindeki temel sonucu ifade eder. Faiz tavanları nedeniyle oluşan fon kıtlığı, bankaların projeleri iktisadi verimlilik kriterine göre değil, kredi riskini minimize edecek teminatlar veya öznel ilişkiler üzerinden dağıtmasına (kredi tayınlaması) yol açar.

Adım Adım Çözüm

1
Finansal baskılama mekanizmasını tanımla.
Hükümetlerin faiz oranlarına enflasyonun altında tavan getirmesi sonucu negatif reel faiz oluşur.
Bu durum fon arzının (tasarrufların) azalmasına ve fon talebinin (yatırım arzusu) artmasına neden olur.
2
Piyasa dengesizliğinin sonucunu analiz et.
S<IS < I durumu ortaya çıkar; yani tasarruflar yatırım talebini karşılayamaz.
Faiz oranları yasal tavan nedeniyle yükselemediği için piyasada 'fon açığı' oluşur.
3
Kredi dağıtım mekanizmasını belirle.
Bankalar fiyat (faiz) yoluyla dengeleyemedikleri piyasada 'kredi tayınlaması' yapmak zorunda kalır.
Sınırlı fonlar, en verimli projeler yerine teminatı yüksek veya siyasi bağlantısı güçlü kesimlere aktarılır; bu da sermaye tahsisinde etkinliği bozar.

Anahtar Kavram

McKinnon-Shaw Hipotezi: Finansal Baskılama ve Kredi Tayınlaması

İpuçları

1
McKinnon ve Shaw'a göre, faizlerin piyasa dengesinin altında tutulması bir 'fon kıtlığı' yaratır.
2
Fiyatın (faizin) piyasayı temizleyemediği durumlarda, bankaların kredi verirken hangi kriterlere başvuracağını düşünün.

Daha Fazla Pratik

Finansal serbestleşmenin (liberalization) bu süreçteki olumlu etkilerini ve finansal derinleşme (financial deepening) kavramını inceleyebilirsiniz.

Alternatif Yöntem

Sermaye tahsisi etkinliği açısından bakıldığında; serbest piyasada fonlar en yüksek faizi ödeyebilen (en verimli) projelere giderken, baskılanmış piyasada 'tayınlama' mekanizmasının verimliliği neden bozduğunu analiz edebilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 15s
Bu soruyu puanla

Konular

Finansal Baskılama ve Serbestleşme

Bu konudan daha fazla soru