Examkin

Soru

Zorluk: OrtaFaiz Paritesi Teorisi (Kapalı ve Açık)

Uluslararası sermaye akımlarının önünde hiçbir engelin bulunmadığı ve yatırımcıların risk nötr olduğu bir makroekonomik ortamda; yurt içi yıllık nominal faiz oranı %12\%12, yurt dışı yıllık nominal faiz oranı ise %4\%4 olarak belirlenmiştir. Mevcut spot döviz kuru 11 Dolar =30= 30 TL olduğuna göre; Açık Faiz Paritesi (UIP) teorisinin geçerli olduğu varsayımı altında, piyasanın bir yıl sonraki beklenen spot döviz kuru kaç TL'dir?

  1. 32,432,4Cevap
  2. B
    31,231,2
  3. C
    27,627,6
  4. D
    33,633,6
  5. E
    30,830,8

Cevap

Beklenen spot döviz kuru 32,432,4 TL olmalıdır.
Doğru cevap olan 32,432,4 TL değeri, Açık Faiz Paritesi teorisinin temel mantığına dayanır. Yurt içi faiz oranı (%12\%12), yurt dışı faiz oranından (%4\%4) daha yüksek olduğu için, yatırımcıların iki para birimi arasında farksız kalabilmesi için yüksek faiz getiren Türk Lirası'nın Dolar karşısında %8\%8 oranında değer kaybetmesi beklenmelidir. Mevcut kur 3030 TL olduğuna göre, %8\%8 artış (30×0,08=2,430 \times 0,08 = 2,4) sonucunda beklenen kur 32,432,4 TL olarak hesaplanır.

Adım Adım Çözüm

1
Açık Faiz Paritesi (UIP) denklemini kurunuz.
i=i∗+Ee−EEi = i^* + \frac{E^e - E}{E}
Tam sermaye hareketliliği altında yurt içi ve yurt dışı getirilerin eşitlenmesi için kurdaki beklenen değişim faiz farkını telafi etmelidir.
2
Verilen değerleri denklemde yerine koyarak faiz farkını (arbitraj marjını) hesaplayınız.
0,12=0,04+Ee−3030⇒0,08=Ee−30300,12 = 0,04 + \frac{E^e - 30}{30} \Rightarrow 0,08 = \frac{E^e - 30}{30}
Yurt içi faizin yurt dışı faizden yüksek olması, yerli paranın faiz farkı kadar değer kaybetmesinin beklendiğini gösterir.
3
Beklenen spot kur (EeE^e) değerini yalnız bırakarak hesaplamayı tamamlayınız.
0,08×30=Ee−30⇒2,4=Ee−30⇒Ee=32,40,08 \times 30 = E^e - 30 \Rightarrow 2,4 = E^e - 30 \Rightarrow E^e = 32,4
Mevcut kurun üzerine beklenen %8\%8'lik değer kaybı eklenerek bir yıl sonraki kur tahmini bulunur.

Anahtar Kavram

Açık Faiz Paritesi (UIP), iki ülke arasındaki nominal faiz oranı farkının, ilgili para birimleri arasındaki beklenen kur değişimine eşit olması gerektiğini ifade eder.

Daha Fazla Pratik

Beklenen kur yerine 'vadeli (forward) kur' sorulsaydı hangi parite türünün (Kapalı Faiz Paritesi - CIP) kullanılacağını araştırınız.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Faiz Paritesi Teorisi (Kapalı ve Açık)

Bu konudan daha fazla soru