Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorSabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Mundell-Fleming modeli çerçevesinde, sabit döviz kuru rejiminin uygulandığı ve sermaye hareketliliğinin düşük olduğu (BPBP eğrisinin LMLM eğrisinden daha dik olduğu) bir açık ekonomide, kamu harcamalarındaki bir artışın nihai denge üzerindeki etkileriyle ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Gelir seviyesi başlangıç düzeyine göre artar, faiz oranları yükselir ve Merkez Bankası döviz rezervleri azalır.Cevap
  2. B
    Sermaye hareketliliği mevcut olduğu için rezervler artar ve LM eğrisi sağa kayarak maliye politikasının etkinliğini tam hale getirir.
  3. C
    Sabit kur rejiminde maliye politikası, para arzındaki endojen değişim nedeniyle her zaman tamamen etkisiz kalır ve gelir seviyesi değişmez.
  4. D
    Gelirdeki artış dış ticaret dengesini iyileştireceği için Merkez Bankası rezervleri birikir ve faiz oranları başlangıç seviyesine döner.
  5. E
    Faizlerdeki yükseliş özel yatırımları tamamen dışladığı için gelir seviyesinde hiçbir değişim meydana gelmez.

Cevap

Gelir seviyesi başlangıca göre artar, faiz oranları yükselir ve Merkez Bankası rezervleri azalır.
Düşük sermaye hareketliliğinde (BPBP dik), maliye politikası genişlemesi faizleri artırsa da, gelire bağlı ithalat artışı sermaye girişinden daha baskın gelir. Bu durum ödemeler bilançosu açığına ve döviz kuru üzerinde yukarı yönlü baskıya neden olur. Sabit kur rejiminde Merkez Bankası döviz satarak müdahale eder, bu da para arzını daraltır (LMLM sola kayar). Sonuçta gelir başlangıca göre artmış olur (maliye politikası kısmen etkindir), ancak faizler daha yüksek seviyeye çıkar ve rezervler azalır.

Adım Adım Çözüm

1
Başlangıç Etkisi Analizi
ISIS eğrisi sağa kayar.
Genişletici maliye politikası (kamu harcaması artışı) mal piyasasında talebi artırarak ISIS eğrisini sağa (IS0→IS1IS_0 \rightarrow IS_1) kaydırır.
2
Ara Denge ve BP İlişkisi
Yeni kesişim noktası BPBP eğrisinin altında kalır.
BPBP eğrisi LMLM'den daha dik olduğu için, IS1IS_1 ve LM0LM_0 kesişiminde oluşan faiz artışı, gelir artışının yarattığı ithalat artışını (cari açık) finanse edecek kadar sermaye girişi sağlayamaz.
3
Merkez Bankası Müdahalesi
Döviz rezervleri azalır ve para arzı daralır (LMLM sola kayar).
BPBP'nin altında kalan bölge ödemeler bilançosu açığını temsil eder. Sabit kurda Merkez Bankası kuru korumak için döviz satıp piyasadan yerli para çeker.
4
Nihai Denge Sonucu
Y↑,i↑Y \uparrow, i \uparrow (başlangıca göre).
LMLM'nin sola kayması geliri bir miktar azaltsa da, nihai denge başlangıç noktasının sağında oluşur. Faizler hem ISIS sağa hem LMLM sola gittiği için net olarak yükselir.

Anahtar Kavram

Sabit Kurda Düşük Sermaye Hareketliliği ve Maliye Politikası

İpuçları

1
BP eğrisinin LM'den daha dik olması, sermayenin faize olan duyarlılığının düşük olduğunu gösterir.
2
Sabit kurda bir politika adımının 'nihai' sonucunu belirleyen şey, Merkez Bankası'nın kura müdahale etmek için para arzını nasıl değiştirdiğidir.
3
IS sağa kaydığında yeni kesişim noktası BP'nin altında kalıyorsa ödemeler bilançosu açığı vardır; MB döviz satar ve LM sola kayar.

Daha Fazla Pratik

Aynı senaryoyu sermaye hareketliliğinin yüksek (BP'nin LM'den yatık) olduğu durum için çözerek farkı görün.

Alternatif Yöntem

Grafiksel yöntem: Önce IS'i sağa kaydırın, BP ile LM arasındaki eğim farkına dikkat ederek kesişim noktasının BP'nin altında (açık) mı üstünde (fazla) mi kaldığını belirleyin.
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Sabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Bu konudan daha fazla soru