Examkin

Soru

Zorluk: ZorTürkiye'de Uygulanan Para Politikası Stratejileri

Türkiye'de 2002−20052002-2005 yılları arasında 'Örtük Enflasyon Hedeflemesi' stratejisinin uygulanmasının ve 'Açık Enflasyon Hedeflemesi'ne ancak 20062006 yılında geçilebilmesinin temel nedeni, para otoritesinin faiz araçlarını kullanırken kamu borç stokunun sürdürülebilirliği üzerinde yarattığı baskıdan (mali baskınlık) çekinmesidir. Buna göre, Türkiye ekonomisinde örtük dönemden açık hedefleme dönemine geçişi kurumsal olarak mümkün kılan en kritik makroekonomik gelişme aşağıdakilerden hangisidir?

  1. Bütçe disiplini ve faiz dışı fazla uygulamalarıyla kamu borç stokunun GSYH içindeki payının düşürülerek mali baskınlığın azaltılmasıCevap
  2. B
    Döviz piyasasına yapılan doğrudan ve dolaylı müdahalelerin tamamen durdurularak serbest dalgalı kur rejimine tam uyum sağlanması
  3. C
    Merkez Bankası'nın yıllık kârının Hazine'ye aktarılması uygulamasının yasal bir düzenlemeyle tamamen sonlandırılması
  4. D
    Enflasyon oranının tek haneli rakamlara düşürülerek fiyat istikrarının kalıcı olarak sağlandığının ilan edilmesi
  5. E
    Para Politikası Kurulu üyelerinin seçiminde hükümetin yetkilerinin kısıtlanarak tam bir personel bağımsızlığının sağlanması

Cevap

Bütçe disiplini ve faiz dışı fazla uygulamalarıyla kamu borç stokunun GSYH içindeki payının düşürülerek mali baskınlığın azaltılması
Enflasyon hedeflemesi rejiminde Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sadece fiyat istikrarı odaklı belirleyebilmesi için Hazine'nin borçlanma maliyetlerini düşünmek zorunda kalmaması gerekir. Türkiye'de bütçe disiplini sağlanıp borç stoku sürdürülebilir seviyelere çekilince mali baskınlık sona ermiş ve açık enflasyon hedeflemesine geçiş için gerekli en kritik makroekonomik zemin oluşmuştur.

Adım Adım Çözüm

1
Mali baskınlık (fiscal dominance) kavramını analiz et
Mali baskınlık, kamu borç yükünün çok yüksek olduğu durumlarda para politikasının faiz artırım kararlarının borç servisini zora sokması ve bütçe dengesini bozması durumudur.
Bu durum, Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadelede faiz aracını özgürce kullanmasını engeller.
2
Türkiye'nin 2002−20052002-2005 dönemindeki durumunu değerlendir
Bu dönemde borç stokunun yüksekliği ve sürdürülebilirlik endişeleri nedeniyle 'Örtük Enflasyon Hedeflemesi' uygulanmış, para politikası maliye politikası ile koordineli yürütülmüştür.
Kurumsal ön koşulların (mali disiplin, finansal istikrar) tam olarak sağlanması beklenmiştir.
3
Açık enflasyon hedeflemesine geçiş şartını belirle
Borç stokunun GSYH'ye oranının düşmesi ve mali disiplinin oturmasıyla birlikte para politikası araç bağımsızlığını tam olarak kullanabilir hale gelmiştir.
Mali baskınlık azaldığında, faiz kararlarının borç dinamikleri üzerindeki riski hafiflemiş ve 20062006 yılında açık rejime geçilmiştir.

Anahtar Kavram

Mali Baskınlık ve Enflasyon Hedeflemesi Ön Koşulları

İpuçları

1
Para politikasının faiz kararlarının bütçe üzerindeki etkisini düşünün.
2
'Mali baskınlık' kavramı, Merkez Bankası'nın neden bağımsız karar alamayacağını açıklar.

Daha Fazla Pratik

Örtük ve Açık Enflasyon Hedeflemesi dönemlerinde kullanılan 'ara hedeflerin' (nominal çıpaların) farklarını inceleyebilirsiniz.
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Türkiye'de Uygulanan Para Politikası Stratejileri

Bu konudan daha fazla soru