Examkin

Soru

Zorluk: ZorDöviz Kuru Sistemleri

Enflasyonla mücadelede kredibiliteyi artırmak amacıyla 'Para Kurulu' (Currency Board) sistemini uygulamaya koyan bir ekonomide, bu sistemin kurumsal işleyişi ve merkez bankasının para yaratma süreci üzerindeki etkileriyle ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. A
    Para otoritesi, ekonomideki likidite ihtiyacını karşılamak amacıyla para tabanını net iç varlıklar (Hazineye açılan krediler vb.) karşılığında serbestçe genişletebilir.
  2. B
    Yerli para birimi, merkez bankası tarafından önceden ilan edilen bir takvim çerçevesinde, yabancı bir paraya karşı periyodik olarak küçük oranlarda devalüe edilir.
  3. C
    Merkez bankası, bankacılık sisteminde oluşabilecek sistemik risklere karşı 'son başvuru mercii' (lender of last resort) işlevini herhangi bir kısıtlama olmaksızın tam kapasiteyle sürdürür.
  4. Para tabanındaki (emisyon ve banka rezervleri) değişimlerin, çıpa olarak seçilen döviz rezervlerindeki değişimlere birebir bağlı olması nedeniyle para politikası tamamen pasif bir hale gelir.Cevap
  5. E
    Döviz kuru piyasada serbestçe dalgalanmaya bırakılırken, merkez bankası sadece aşırı oynaklık durumlarında döviz piyasasına 'kirli dalgalanma' yoluyla müdahale eder.

Cevap

Para tabanındaki değişimlerin rezerv değişimlerine birebir bağlı olması ve para politikasının tamamen pasif hale gelmesi
Para Kurulu sisteminde, para otoritesi para tabanını (HH) ancak kasasındaki döviz rezervleri (RR) kadar artırabilir. Bu durum, para arzının (ΔM\Delta M) dış ticaret dengesi ve sermaye hareketleri sonucunda oluşan rezerv değişimlerine (ΔR\Delta R) doğrudan bağlanması anlamına gelir. Sonuç olarak merkez bankası bağımsız bir para politikası yürütemez ve para arzı ekonomide 'içsel' bir değişken haline gelerek tamamen pasifleşir.

Adım Adım Çözüm

1
Para Kurulu (Currency Board) sisteminin temel kuralını tanımlama
Para kurulunda para otoritesi, çıkardığı her birim yerli paranın (para tabanı) karşılığında belirli bir miktarda yabancı parayı (rezerv) bulundurmak zorundadır.
Sistemin temel mantığı %100 veya üzerindeki bir rezerv karşılığı esasına dayanır.
2
Para arzı ve rezerv ilişkisini analiz etme
H=NFA+NDAH = NFA + NDA denkleminde, para kurulu sisteminde ΔNDA≈0\Delta NDA \approx 0 kabul edilir. Bu durumda ΔH=ΔNFA\Delta H = \Delta NFA olur.
Net iç varlıkların (NDA) para yaratma sürecinden dışlanması, para arzını dış ödemeler dengesine (NFA) bağımlı kılar.
3
Para politikası otonomisi ve merkez bankası işlevlerini değerlendirme
Merkez bankası bağımsız bir para politikası izleyemez, açık piyasa işlemleri yapamaz ve sınırsız 'son başvuru mercii' desteği veremez.
Para otoritesinin yetkileri yasal olarak kısıtlanmış ve para arzı içselleştirilmiştir.

Anahtar Kavram

Para Kurulu (Currency Board) Mekanizması ve Para Arzının İçselleşmesi

İpuçları

1
Para Kurulu sistemini standart sabit kurdan ayıran en önemli farkın 'rezerv karşılığı' kuralı olduğunu hatırlayın.
2
Merkez bankasının bilançosunda net iç varlıkların (hazineye açılan krediler vb.) neden artırılamayacağını düşünün.
3
İmkansız Üçlü (Trilemma) hipotezini hatırlayın: Sabit kur ve tam sermaye hareketliliği varsa, para politikası bağımsızlığı feda edilmiştir.

Daha Fazla Pratik

Para kurulu sisteminin avantajlarını (enflasyonla mücadele) ve dezavantajlarını (reel sektör şoklarına tepki verememe) karşılaştıran sorulara göz atabilirsiniz.

Alternatif Yöntem

Para kurulunu bir 'otomat' gibi düşünün; piyasaya giren her 1 birim döviz karşılığında yerli para çıkarılır, çıkan döviz karşılığında ise yerli para piyasadan çekilir. Bu otomatın takdir yetkisi yoktur.
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Döviz Kuru Sistemleri

Bu konudan daha fazla soru