Examkin

Soru

Zorluk: OrtaFaiz Paritesi Teorisi (Kapalı ve Açık)

Tam sermaye hareketliliğinin ve risk nötr yatırımcı davranışının geçerli olduğu bir açık ekonomide; yurt içi yıllık nominal faiz oranı %26\%26, yurt dışı yıllık nominal faiz oranı ise %5\%5 olarak belirlenmiştir. Cari spot döviz kurunun 11 ABD Doları =20= 20 TL olduğu bu makroekonomik ortamda, Açık Faiz Paritesi (UIP) yaklaşımı çerçevesinde bir yıl sonraki beklenen spot döviz kuru kaç TL'dir?

  1. 24,0Cevap
  2. B
    24,2
  3. C
    21,0
  4. D
    25,2
  5. E
    16,8

Cevap

Beklenen spot döviz kuru 24,0 TL'dir.
Açık faiz paritesi teorisine göre, tam sermaye hareketliliği altında yurt içi faiz oranı (ii), yurt dışı faiz oranı (i∗i^*) ile döviz kurunda beklenen değişim oranının toplamına (geometrik olarak) eşit olmalıdır. 1,26/1,051,26 / 1,05 oranı 1,201,20 sonucunu verir, bu da kurun %20\%20 oranında artması gerektiğini gösterir. Cari kur 2020 TL olduğuna göre, %20\%20 artışla beklenen kur 2424 TL olur.

Adım Adım Çözüm

1
Verilen değişkenlerin tanımlanması
i=%26i = \%26 (0,260,26), i∗=%5i^* = \%5 (0,050,05), E=20E = 20 TL
Açık faiz paritesi denklemi için gerekli olan parametreleri belirlemek gerekir.
2
Açık Faiz Paritesi (UIP) temel denkleminin kurulması
1+i=(1+i∗)×EeE1 + i = (1 + i^*) \times \frac{E^e}{E}
Yatırımcıların risk nötr olduğu ve sermaye hareketliliğinin tam olduğu durumda beklenen getiri eşitliği bu formülle ifade edilir.
3
Değerlerin yerine konulması ve beklenen kurun (EeE^e) hesaplanması
1+0,26=(1+0,05)×Ee201 + 0,26 = (1 + 0,05) \times \frac{E^e}{20}
1,26=1,05×Ee201,26 = 1,05 \times \frac{E^e}{20}
1,261,05=Ee20\frac{1,26}{1,05} = \frac{E^e}{20}
1,20=Ee201,20 = \frac{E^e}{20}
Ee=24E^e = 24
Matematiksel işlemler sonucunda kurdaki beklenen değer artışı (devalüasyon beklentisi) faiz farkını dengeleyecek düzeye ulaşır.

Anahtar Kavram

Açık Faiz Paritesi (UIP), yurt içi faiz oranı ile yurt dışı faiz oranı arasındaki farkın, döviz kurunda beklenen değişim oranına eşit olması gerektiğini savunur.

Daha Fazla Pratik

Beklenen spot kur yerine 1 yıl vadeli 'vadeli (forward) kur' sorulsaydı, bu durumda 'Kapalı Faiz Paritesi (CIP)' formülünün kullanılacağını unutmayınız.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Faiz Paritesi Teorisi (Kapalı ve Açık)

Bu konudan daha fazla soru