Examkin

Soru

Zorluk: OrtaÇalışma Sermayesine Yatırım ve Finansman Politikaları

Zeta Makine A.Ş.'nin finansman departmanı tarafından hazırlanan son çeyrek fon akım raporunda, işletmenin duran varlıklarının, sürekli dönen varlıklarının ve geçici dönen varlıklarının bir kısmının özkaynaklar ile uzun vadeli yabancı kaynaklar kullanılarak finanse edildiği belirtilmiştir. Geçici dönen varlıkların yalnızca geriye kalan küçük bir kısmı kısa vadeli yabancı kaynaklarla karşılanmaktadır.

Bu bilgilere göre, Zeta Makine A.Ş.'nin benimsediği çalışma sermayesi finansman politikası ve bu politikanın vade uyumlu (dengeli) stratejiye kıyasla risk-karlılık üzerindeki beklenen etkisi aşağıdakilerden hangisinde doğru verilmiştir?

  1. İhtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikası benimsenmiştir; işletmenin likidite riski azalırken, yüksek maliyetli uzun vadeli fon kullanımı nedeniyle beklenen karlılığı düşer.Cevap
  2. B
    Atılgan (agresif) finansman politikası benimsenmiştir; kısa vadeli fonlama ihtiyacı azaldığı için işletmenin likidite riski düşer ve karlılığı artar.
  3. C
    İhtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikası benimsenmiştir; işletmenin net çalışma sermayesi noksanı oluşacağından hem likidite riski hem de karlılığı yükselir.
  4. D
    Dengeli (vade uyumlu) finansman politikası benimsenmiştir; varlık ve kaynak vadeleri tam olarak eşleştiği için risk sıfırlanır ve hedef karlılık maksimize edilir.
  5. E
    Atılgan (agresif) finansman politikası benimsenmiştir; işletme finansal kaldıracı artırarak hem riski hem de karlılığı eşzamanlı olarak düşürür.

Cevap

İhtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikası benimsenmiştir; işletmenin likidite riski azalırken, yüksek maliyetli uzun vadeli fon kullanımı nedeniyle beklenen karlılığı düşer.
Çalışma sermayesi yönetiminde ihtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikası, işletmenin duran varlıklarının, sürekli dönen varlıklarının ve geçici dönen varlıklarının belirli bir kısmının özkaynaklar ve uzun vadeli yabancı kaynaklarla finanse edilmesidir. Bu yaklaşım, net işletme sermayesini (Dönen Varlıklar - Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar) pozitif ve büyük tutarak işletmenin kısa vadeli borç ödeme gücünü (likiditeyi) garanti altına alır ve riski düşürür. Ancak, uzun vadeli fonların maliyetinin kısa vadeli fonlara göre daha yüksek olması ve ihtiyaç dışı zamanlarda atıl likidite yaratması nedeniyle işletmenin genel karlılığını olumsuz yönde etkiler.

Adım Adım Çözüm

1
Varlıkların finansman yapısını analiz et
Duran varlıklar, sürekli dönen varlıklar ve geçici dönen varlıkların bir kısmı uzun vadeli kaynaklarla finanse ediliyor.
İşletmenin benimsediği finansman politikasını belirlemek için varlık-kaynak eşleşmesine bakılmalıdır.
2
Politika türünü tespit et
Uzun vadeli fonların, kısa vadeli (geçici) varlıkların finansmanında dahi kullanılması ihtiyatlı (muhafazakâr) finansman politikasıdır.
İhtiyatlı politikada işletme vadesi gelen borçlarını ödeyememe riskine karşı uzun vadeli ve güvenli fonlamayı tercih eder.
3
Politikanın risk ve karlılık üzerindeki etkisini değerlendir
Likidite riski azalır, ancak uzun vadeli borçların maliyeti daha yüksek olduğundan ve atıl fon kalma ihtimalinden dolayı karlılık düşer.
Finansmanda temel kural olan risk-getiri ödünleşimi gereği, riskin minimize edildiği durumlarda beklenen karlılık da azalmaktadır.

Anahtar Kavram

Çalışma Sermayesi Finansman Politikaları ve Risk-Getiri İlişkisi
Tahmini Süre:1m 15s
Bu soruyu puanla

Konular

Çalışma Sermayesine Yatırım ve Finansman Politikaları

Bu konudan daha fazla soru